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财务报表分析 内蒙古工业大学管理学院 谢晓燕 财务报表分析逻辑框架 财务报表的逻辑框架 第一节 战略分析 第二节 会计分析 第三节 财务分析 第四节 前景分析 第一节　战略分析 战略分析应当围绕着公司的价值创造能力展开 一、行业分析 （一）行业特性分析 （二）行业生命周期分析 （三）行业获利能力分析 （四）企业核心竞争力分析 （一）行业特性分析 行业的特征是指特定行业在某一时期的基本属性，它综合反映了该行业的基本状况和发展趋势。评价行业的特征是对财务报表进行有效分析的一个基本前提。 评价行业的特征，主要是评价行业的竞争特征、需求特征、技术特征、增长特征、盈利特征等五个方面，它们将行业因素分类组合而成。 （二）行业生命周期分析 生命周期理论是 20 世纪 90 年代以来国际上流行的一种管理理论。一般而言，行业生命周期是指从行业出现到行业完全退出市场所经历的时间。 行业生命周期的长短主要由市场对该行业产品的需求状况所决定，一般可以分为四个阶段： 投入期 成长期 成熟期 衰退期 （二）行业生命周期各阶段特征 （三）行业获利能力分析 不同行业的获利能力有很大的差异 “竞争战略之父”、哈佛大学迈克尔 · 波特教授（ Michael E . Porter ）在 1982 年出版的 《 竞争战略 》 一书中，提出了分析行业平均盈利能力的“五大力量理论”。 根据波特教授著名的“五大力量理论”，一个行业的盈利能力由下列五大力量所决定： 现有企业间的竞争 新进入企业的威胁 替代产品的威胁 产品买方的议价能力 供应商的议价能力 （四）企业核心竞争力分析 企业的核心竞争能力一般是指企业借以在市场竞争中取得并扩大竞争优势的决定性力量。 从外部特征分析，企业的核心竞争力主要表现在五个方面 ： 价值性 差异性 延展性 不可交易性 阶段性 二、竞争战略分析 （一）波特分析法 （二）其他竞争战略分析方法 １、SWOT 分析法 ２、价值链分析法 ３、PEST 分析法 （一）波特分析法 （一）波特分析法 一般而言，在分析竞争战略时，财务报表分析者应当关注以下问题： 与企业所选竞争战略相关的成功要素和风险有哪些？ 企业目前拥有处理这些成功要素和风险的资源和能力吗？ 企业作出承诺以缩小其现有能力与实现竞争优势的必要条件之 间的差距了吗？ 企业是否采取了与其竞争战略相一致的方式组织其行动？ 企业的竞争优势可持续吗？是否存在着使企业优势战略难以被模仿的障碍？ 在可预计期限内是否存在影响企业竞争优势的潜在变化？ （二）其他竞争战略分析方法 １、SWOT 分析法 SW0T分析就是把企业内外环境所形成的机会(opportunities）、威胁（Thoats）、优势（Strengths）和劣势（Weaknesses）四个方面的情况结合起来分析，以寻找最适合企业实际情况的竞争战略。 １、SWOT 分析法 在具体分析了公司的SWOT因素后，可以通过建立TOWS 矩阵来进行竞争战略选择，即SO战略、WO战略、ST战略和WT战略，如下表所示： ２、价值链分析法 波特教授提出的价值链（Value Chain）的概念认为，企业通过完成一系列作业而产生价值。一个企业产生的最终价值是通过顾客愿意为企业的产品或劳务所支付的货币量来计算的，如果这种价值超过了完成所有要求的作业的总成本，则该企业就有利可图。 企业的价值链体现为价值系统的一系列活动，包括企业与外部环境所构成的产业价值链以及企业内部的价值链。 ３、PEST 分析法 PEST 分析法主要是针对外部环境（特别是宏观环境）的分析方法。一般而言，宏观外部环境因素可以概括为以下四类： 政治因素 经济因素 社会因素 技术因素 关于这四类因素的分析即所谓的 PEST 分析。 第二节　会计分析 一、财务报告制度框架 二、会计信息质量影响因素分析 三、会计分析步骤 一、财务报告制度框架 财务报表数据是经过严密的会计程序加工后生成的信息。如果说原始的交易数据是财务报表的原材料，那么现行财务报告制度框架就是财务报表的生产线。为了进行有效的会计分析，分析人员首先必须了解会计信息的基本特征和制约它们的制度框架。 权责发生制的优点和局限 管理层对会计政策的选择权 会计准则 ― 原则导向还是规则基础 财务报表的独立审计 财务报告的法律责任 权责发生制的优点和局限 现行财务报表体系（除现金流量表外）的一个重要基本特征在于