货币银行学第二章信用和利率重点.ppt

中国利率市场化进程 1993年：提出,中国利率改革的长远目标是:建立以市场资金供求为基础的市场利率管理体系。 1996年：1996年6月1日,人民银行放开了银行间同业拆借利率 1999年10月实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。 1998年：人民银行改革了贴现利率生成机制, 在不超过同期贷款利率(含浮动)的前提下由商业银行自定。 1998年、1999年：人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度。 2004年：2004年10月,贷款上浮取消封顶;下浮的幅度为基准利率的0.9倍,还没有完全放开。与此同时,允许银行的存款利率都可以下浮,下不设底。 2012年6月, 存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍; 7月,再次将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍 2013年：自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。将取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构自主确定贷款利率水平。贴现利率由金融机构自主确定。 利息报酬说（威廉?配第和约翰?洛克) 资本租金论（达德利?诺思） 利息源于利润说（约瑟夫?马西） 利息剩余价值说（亚当?斯密） 西方古典经济学派的利息理论 利息报酬说 　　　配第认为利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。因为借贷货币会给贷出方带来诸多不便，所以贷出方“对自己不方便可以索取补偿……这种补偿，我们通常叫做利息”。 　　　洛克也认为利息是对贷款人的回报，但他认为利息是贷款人因承担了风险而得到的报酬，并认为报酬的多少应与所承担的风险大小相适应。 一、利 息 资本租金论 　　　把贷出货币所收取的利息看成是地主收取的租金。达德利?诺思认为，资本的余缺产生了利息，有的人拥有资本但不愿或不能从事贸易，而想从事贸易的人又没有资本，所以，”资本所有者常常出借他们的资金，像出租土地一样。他们从中得到叫做利息的东西，所谓利息不过是资本的租金罢了“。 一、利 息 利息源于利润说 　　　约瑟夫?马西认为贷款人贷出的是货币或资本的使用价值，即生产利润的能力，“人们为了使用他们所借的东西而作为利息支付的，是所借的东西能够生产的利润的一部分。”贷款人因此得到的利息直接来源于利润，并且是利润的一部分。马克思认为这是一个伟大的发现。 一、利 息 剩余价值说 　　　亚当?斯密认为利息具有双重来源：其一，当借贷的资本用于生产时，利息来源于利润；其二，当借贷的资本用于消费时，利息来源于别人的收入，如地租等。利息由于一般说来代表剩余价值，始终只是从利润中派生的形式。 一、利 息 近代西方学者的利息理论 节欲论 　　　纳骚?西尼尔认为，价值不是由生产商品所耗费的劳动创造的，而是决定于生产费用；生产费用由工资和利润两部分组成，工资是工人劳动的报酬，利润则是资本家节欲的报酬。资本家放弃了个人消费，利润就是对这种牺牲的报酬。借贷资本只是总资本的一部分，利息也只是总利润的一部分，所以利息也是借贷资本家节欲的报酬。 边际生产力说 　　　约翰?克拉克认为当劳动量不变而资本相继增加时，每增加一个资本单位所带来的产量依次递减，最后增加一单位资本所增加的产量就是决定利息高低的“资本边际生产力”。 人性不耐说 　　 欧文?费雪从纯心理因素来解释利息现象，认为人性具有偏好现在就可提供收入的资本财富，而不耐心地等待将来提供收入的资本财富的心理。不耐程度低的人具有较低的时间偏好，不耐程度高的人具有较高的时间偏好。在存在借贷市场的情况下，不耐程度高的人倾向于借债，不耐程度低的人倾向于放款。因此，利息是不耐的指标。 凯恩斯的流动性偏好说 “所谓利息，乃是在一特定时期以内，放弃周转流动性的报酬。” 马克思对利息本质的观点 利息不是产生于货币的自行增殖，而是产生于它作为资本的使用。就其本质而言,利息是剩余价值的一种特殊表现形式,是利润的一部分。是职能资本家为取得货币资本的使用权而交给借贷资本家的一部分剩余价值。它体现着职能资本家和借贷资本家瓜分剩余价值的关系。 * 一、利 息 利息的计算方法 单利计算法：I=P? r ? n S=P ? (1+r ? n) 复利计算法：S=P?(1+r)n 　　　 I= S－P 现值与终值／贴现值 终值　 S=P?(1+r)n 现值　 Ｐ＝Ｓ／(1+r)n * 一、利 息 1626年Peter Minuit 从印第安人手中买下了曼哈顿岛，出价是24美元。假设印第安人把这笔钱投资于年收益6%的某项投资。到目前价值多少？ 单利： 24×［1＋6%（2006－1626）］ ＝571.2美元！！！ 复利： 24×（1＋6％）（2006－1626） ＝99183639918.39美元！！