第二章投资概述.pptVIP

内容提要与学习要点 内容提要：本章主要讲述投资的概念、金融资产与实务资产的区别、投资过程与主要参与者等基础性知识。 学习要点： 1.投资的概念； 2.金融资产与实物资产区别； 3.投资的过程 储蓄与消费的选择 引言： 投资 投资是一种经常发生的经济活动，也是人们生活中使用频率最高的词汇之一。 投资的含义却不尽相同： 感情投资、人力资本投资、健康投资、固定资产投资、股票投资等等 如何来界定投资呢？？？ 一、投资的含义 1、投资是一种能够在未来创造报酬的支出行为。 2、美国投资学家威廉·夏普在其所著的《投资学》一书中认为：投资就是为了获得可能的和不确定的未来值而做出的确定的现在值的牺牲。 3、投资就是消费的延迟行为。 4、投资是转让现在的资产使用权以获得将来更多的资产使用权。 如何来理解经济学意义的投资 1、投资是现在支出一定价值的经济活动 2、投资是资本的形成及动态化（货币-资本） 3、投资的目的是为了获取未来各自形式的报酬 4、投资一般具有三个特性：时间、报酬和风险 从FQ看穷与富 财产性收入 财产性收入就是指通过资本、技术和管理等要素与社会生产和生活活动所产生的收入。是指家庭拥有的动产（如银行存款、有价证券）和不动产（如房屋、车辆、收藏品等）所获得的收入。包括出让财产使用权所获得的利息、租金、专利收入；财产营运所获得的红利收入、财产增值收益等。 现在统计中常用的“人均可支配收入”可分为4类 　　1.工资性收入(工资等) 68.9% 　　2.转移性收入(养老金等) 22.8% 　　3.经营性收入(商业买卖收入等) 6.4% 　　4.财产性收入 1.9% 2008年工资性收入占城镇家庭收入的66.2%，而财产性收入占比仅为2.27%。 诺贝尔基金会的成功 1896年，诺贝尔捐献980万美元作为诺贝尔基金会的原始基金。但是每年颁发的奖项至少要支付500万美元的奖金。到1953年基金会只剩下300多万美元。也就在这一年，基金会将原来只准存放在银行与买公债的理财方法，改变为以投资股票、房地产为主的理财方法。到1993年，基金会的总资产竟然滚动至2亿多美元。 二、实物资产与金融资产 实物资产（real asset）指经济生活中所创造的用于生产物品和提供服务的资产。例如土地、机器、厂房以及生产产品和服务的知识等 金融资产（financial asset）是实物资产所产生收益的索取权，人们据以拥有实物资产的凭证。金融资产包括写在纸上的各种合约，例如股票、债券等 金融资产的分类 现代金融中的三类工具 权益证券（equity securities ） 固定收益证（fixed-income securities） 衍生证券（derivative securities） 随堂测验1 下列资产是实际资产还是金融资产？ 续 实业投资是指经济主体（包括法人和自然人）为未来获得收益而于现在投入生产要素，以形成资产的一种经济活动，也就是经济主体为未来获得收益而于现在投入资金或资本到生产领域的活动。 金融投资就是相对实业投资而言，购买各种金融资产的投资行为，仅表现为所有权的转移，并不构成生产能力的增长 。 封闭经济下资金循环和收入分配过程 金融的运行 从投资视角看金融 因此实际上现代金融可以视为不确定环境下资源跨期最优配置的市场解决方案。 换句话说，我们把金融定义为：在不确定的环境下，通过资本市场，对资源进行跨期(最优)配置。 投资学研究内容 投资学研究如何把个人、机构的有限财富或者资源分配到诸如股票、国库券、不动产等等各种(金融)资产上，以获得合意的现金流量和风险-收益特征。 它的核心内容就是以效用最大化准则为指导，获得个人财富配置的最优均衡解。 三、投资过程 引题：《鲁滨孙漂流记》（Robinson Crusoe）又译《鲁宾逊漂流记》 鲁宾逊的“投资”问题 故事仍然从鲁宾逊从船的残骸中取回了最后的一些谷子开始。他必须现在就消费其中的一部分谷子，否则马上就饿死了；但又不能图一时享受把谷子全部吃光，还必须拿出一部分用于耕种，期待来年有所收获以维持生计。到此为止一切还好，就象经济学教科书中描写的那样有条不紊。但现在鲁宾逊遇到一个新问题，他耕种得已经很熟悉的那块土地上每年的产出量都是一个不太多的固定数目，他对此不太满意。 鲁宾逊的“投资”问题 一次在岛东边巡视时，他发现了一片看上去非常肥沃的冲击平原。他估计如果把谷子播种在这块土地上，来年可能会有更好的收成。但是他对此又没有十分的把握，如果把所有的种子都投放在这个风险项目上，而又不幸出了什么差错的话，那么他辛辛苦苦一年，到头来仍然难逃饿死的命运。 如何选择？ 投资过程