2016年房地产金融与税收.pptVIP

第二节 房地产开发企业融资方式 四、项目融资的参与方 项目公司 银行及金融机构 工程公司 设备/能源/原 材料供应商 项目产品购买者 项目投资者 项目融资顾问 项目所在国政府 股本资金 担保 各种认可 融资安排 基础设施 工程合同 供应 合同 销售合同 1-2 项目参与者之间的关系 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 房地产开发企业融资方式 五、项目融资的模式 （一）直接融资模式 投资者直接安排项目的融资，并直接承担起融资安排中相应的责任和义务的一种方式，是最简单的一种项目融资模式。 优点：1.选择融资结构及融资方式比较灵活 2.债务和税务安排比较灵活 3.可以灵活运用发起人在商业社会中的信誉 缺点：1.实现有限追索相对复杂 2.项目贷款很难安排成非公司负债型的融资。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 房地产开发企业融资方式 项目投资者 融资协议 合资协议 管理协议 销售代理 协议 合资项目 管理公司 项目工程合同 销售合同 合资项目 工程公司 产品购买者 自有 资金 建设 费用 盈余 资金 产品 贷款 资金 生产费用资本再投入 销售 收入 贷款银团 银行监控帐户 债务偿还 投资者面对同一贷款银行的直接安排融资结构 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 房地产开发企业融资方式 贷款银行 贷款银行 项目投资者 项目投资者 项目管理公司 合资项目 工程公司 融资协议 融资协议 现金流量 管理协议 现金流量 管理协议 合资协议 工程合同 建设/ 生产 费用 建设/ 生产 费用 产品 产品 销售收入 销售 收入 建设 费用 产品购买 协议 产品购买 协议 债务偿还 投资者各自独立直接安排融资结构 债务偿还 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 房地产开发企业融资方式 五、项目融资的模式 （二）项目公司融资模式 投资者通过建立一个单一目的的项目公司（SPV）来安排融资的一种模式，具体有单一项目子公司和合资项目公司两种形式 这种形式的特点是项目子公司将代表投资者承担项目中全部的或主要的经济责任,但是由于该公司是投资者为一个具体项目专门组建的,缺乏必要的信用和经营历史(有时也缺乏资金),所以可能需要投资者提供一定的信用支持和保证。这种信用支持一般至少包括完工担保和保证项目子公司具备较好经营管理的意向性担保。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 房地产开发企业融资方式 项目投资者 项目公司 股东协议 股本资金 红利 贷款 资金 融资安排 工程合同 市场安排 建设费用 销售收入 产品 债务 偿还 工程公司 产品购买者 完工担保 在公司型合资结构中投资者 通过项目公司安排融资结构 贷款银行 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 房地产开发企业融资方式 投资者通过项目公司安排融资结构有以下特点： 1、在融资结构上较易为贷款银行接受，法律结构相对简单； 2、项目投资者不直接安排融资，较易实现有限追索和非公司负债型融资的目标要求； 3、通过项目公司安排共同融资，避免了投资者之间在融资上的相互竞争，又可充分利用大股东在管理、技术、市场等方面的优势获得优惠的贷款条件； 4、在税务结构安排和债务形式选择上缺乏灵活性，缺乏对现金流的直接控制。 Evaluation on