雏鹰农牧与牧原股份竞争力比较简析总结.docVIP

雏鹰农牧与牧原股份竞争力比较简析 陈来华 （一）扩张之路及现有产业布局 1.企业概况 雏鹰农牧：雏鹰农牧集团股份有限公司发端于1988年，经过20多年发展，已拥有十余家分子公司，员工数超过3000人。该公司于2010年9月在深圳证券交易所成功挂牌上市，被誉为“中国养猪第一股”。上市以前，雏鹰农牧的养猪区域仅限于河南省的局部地区，但上市后利用资本市场雄厚的资本优势，不断扩张养猪版图，先后在吉林、内蒙古和西藏等地区投资大型养猪项目。 牧原股份：牧原股份始建于1992年，历经22年的发展，现拥有10个全资子公司和1个参股公司（河南龙大牧原肉食品有限公司），建立了集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整封闭式生猪产业链。 2.扩张之路 雏鹰农牧：2014年11月29日，雏鹰农牧公告，公司与郑州盛源生态农业科技有限公司签订股权转让协议，拟将郑州雏鹰蔬菜种植有限公司100%的股权以1200万元的价格转让给盛源农业。而就在此公告发布前3天，雏鹰农牧对吉林子公司增资1.5亿元。据了解，雏鹰农牧吉林子公司投产之后，雏鹰农牧的生猪产能将由目前的360万头提高到760万头。雏鹰农牧近年来投资的养猪项目见表1、图1。 表1 雏鹰农牧近年来投资的养猪项目 单位：万头、亿元 投资协议时间 计划养殖规模 计划投资额 地址（县/市） 2011年5月 100 40 河南陕县、渑池县、卢氏县 2012年7月 10 3 西藏 米林县 2012年4月 30 4.5 河南 新郑市 2012年5月 100 20 河南 新乡卫辉市 2013年3月 400 56 吉林 洮南市 数据来源：青麦田收集整理 牧原股份：2014年4月份，牧原股份在河南唐河、扶沟和山东曹县设立子公司，而这三家子公司的注册金额均为5000万元。11月29日，牧原股份公告，牧原股份杞县、通许、正阳3家子公司成立，注册资金均为2000万元，经营范围为饲料加工等。 在前一周，牧原股份与滑县达成合作协议。根据协议，牧原股份投资3.9亿元，将建年出栏规模为40万头的生猪项目。另外，牧原股份在邓州、卧龙、唐河、扶沟分别建设了年出栏规模为200万头、150万头、30万头、35万头的生猪养殖基地；在湖北钟祥、山东曹县建设年出栏规模为140万头和45万头的生猪养殖基地。如果扩张项目全部达产，牧原股份的产能将超过600万头。至此，牧原股份也开始利用资本优势，走上养猪扩张的道路。牧原股份近年来投资的养猪项目见表2、图2。 表2 牧原股份近年来投资的养猪项目 单位：万头 投资协议时间 计划养殖规模 地址（县/市） 2014年4月 140、45 湖北 钟祥，山东 曹县 2014年4月 200、150、30、35 河南 邓州、卧龙、唐河、扶沟 2014年11月 40（投资额3.9亿元） 河南 滑县 数据来源：青麦田收集整理 图1 雏鹰农牧集团股份有限公司下属企业分布图 数据来源：青麦田收集整理 图2 牧原食品股份有限公司下属企业分布图 数据来源：青麦田收集整理 （二）企业基本信息 见表3。 表3 雏鹰农牧与牧原股份企业基本信息 单位：万元、万股 企业名称 地址 成立时间 经营范围 至2013年底注册资本 上市时间 上市发行前总股本 上市发行后总股本 注册号 至2013年底资产总额 雏鹰农牧 河南 新郑市 2003年 饲料、猪、鸡 85440 2010年9月 10000 13350 410184100001360 626715.6 牧原股份 河南 南阳市 2000年 饲料、猪 24200 2014年1月 21200 28268 4113272000035 323454.3 数据来源：青麦田收集整理 （三）财务信息 1.雏鹰农牧：2014年第三季度，公司实现营业收入4.54亿元，比上年同期增长9.17%；归属上市公司股东的净利润7,358万元，比上年同期增加175.55%。2014年1-9月，公司实现营业收入11.05亿元，同比减少12.79%，归属上市公司股东净利润-7418万元，同比下降208.17% 雏鹰农牧因成本控制得当，第三季度利润增幅较大。 2.牧原股份：2014年第三季度，公司实现营业收入6.66亿元，比上年同期增长56.21%；归属上市公司股东的净利润8,316万元，比上年同期增加15.82%。2014年1-9月，公司实现营业收入17.44亿元，比上年同期增长48.41%；归属上市公司股东净利润270万元，同比减少98.17%。 牧原股份前三季度生猪出栏量累计达到130万头，头均盈利约2元；其中，第三季度生猪出栏量45万头，头均盈利约180元。由于猪价回升以及出栏量增长，牧原股份第三季度实现归属母公司