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外币债券知识讲座 资金结算一处债券科 主要内容 国际金融市场概括 债券基础知识 债券回购与回售 MBS/ABS 债券出租抵押业务 第一章 国际金融市场概述 国际金融市场概况 资本市场：股票市场、债券市场 资金市场：银行同业拆放市场、短期票据市场 外汇市场 商品市场：贵金属、有色金属、能源 衍生产品市场：调期市场、期权市场、期货市场 第二章 债券基础知识 债券定义 债券的本质是一种带有利息的负债凭证。发行者承诺在未来的确定的日期内，偿还规定金额的本金，同时，周期性支付一定的利息。 债券特性 收益性：包括利息收入与资本收益 安全性：根据发行者的信誉来确定风险 流动性：债券可以买卖流通，提前收回本金 债券种类 按发行人分类 按利率分类 按有无利息分类 按债券到期日分类 按偿还方式分类 按抵押类型分类 按是否可以转换分类 常见债券称谓含义 武士债 武士债券是在日本债券市场上发行的外国债券，是日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的以日元为计值货币的债券。 扬基债 扬基债券是美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元为计值货币的债券。 常见债券代码 CUSIP (Committee on Uniform Security Identification Procedures ) ISIN (International Security Identification Number） FIN (Financial Industry Numbering System) CUSIP 大约在上个世纪六十年代中期，美国银行家协会开始堆美国国内债券及国际债券的代码进行统一规范化的管理，而且为此组成了一个专门的委员会 ISIN ISIN(International Securities Identification Number)由NNA(National Number Agency)负责，如果当地没有NNA，则可以选择一下任意一家机构： CUSIP/SICOVAM/TELEKURS/WERTPAPIER 共十二位数字或字母组成，前两位是国家代码，接着九位是债券当地市场编码，最后一位是“CHECK DIGIT”。 每一个CUSIP都可以通过一定的公式转换为ISIN FIN 主要用于DTC使用 DTC(Depository Trust Company):由New York Stock Exchange控股，是Federal Reverse System成员，主要负责公司债券结算 债券结算方式 债券的保管清算机构 欧洲：EUROCLEAR/CLEARSTREAM/LOCAL 美国：Fedwire / DTC 债券的保管机构 Euroclear (全称Euroclear Bank)位于布鲁塞尔，最初由美国摩根银行投资创建。后为降低风险，摩根将其股票售出，股份分散至百多家银行，每家控股不超过4%。摩根银行仍作为Euroclear的担保银行，为其业务提供担保。目前Euroclear已成为世界最大债券清算公司. Cedel成立于1971年，总部设在卢森堡。1994年由证券公司改制银行，称为CEDEL Bank，其股份由近百家银行及证券公司持有，99年与德国清算系统（AKV）合并后改名CLEARSTREAM。 债券结算方式 Euroclear和Cedel各自有其独立电脑清算系统，接收清算指令并自动加以识别、处理，两家的电脑网络设有桥（Bridge）连通，CEDEL客户同Euroclear的客户之间进行清算就如同在一家系统内部清算一样方便。目前两家银行均在积极开发债券实时清算系统（Real-time Settlement）. 债券结算方式 账户开立： 直接在清算机构开立债券及现金账户 无法直接在清算机构开设账户的，可以在某中间银行开立债券及现金账户账户，中间银行再到清算机构开户，中间行一般称为托管银行 结算方式 一手交钱一手交货 （RVP/DVP) FREE DELIVERY （Receive Free/Deliver Free） 债券结算方式 债券计息种类 ACT/ACT 美国国债使用这种计息方式 应计利息=面额*利率（%）*上次付息日至交割日的实际天数/(2*上次付息日至下一付息日的实际天数） ACT/360 欧洲债券和浮动利率债券常用这种计息方式 应计利息=面额*利率（%）*上次付息日至交割日的实际天数/360 ACT/365 港币债券，日圆国债（JGB），武士债（SAMURA）等，无论润年还是非润年都算为365天 债券计息种类 30/360 ISMA-30/360 人