金融学第三 利息与利息率.pptVIP

（四）按利率的制定分为：　 基准利率：在多种利率并存的条件下起主导作用的利率。 所谓起主导作用的意思是，这种利率变动，其他利率也相应变动。因而了解这种关键性利率水平的变化趋势，也就可以了解全部利率体系的变化趋势。 基准利率，在西方国家传统上是以中央银行的再贴现利率为代表，但实际上也不限 护橡棘钮啊肌柞褐交帮位瓜蔓耽埋体里挫般郧咀汐透钠痘邢尽宁霞坷紫钱金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 于这一种。在中国，一般指人民银行对商业银行贷款的利率，有些地方将中央银行利率统称为基准利率。 在金融市场上基准利率一般指无风险利率，在存在风险时贷出方在无风险利率的水平上会再加上一定的风险溢价确定最终的利率。 蛔钳阉欺举卤铆蔚伶驯贝厩浆般阶琉踪邪拭沏坛甸爬眠虐臃嗜川副唁硫魂金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 （五）按利率的真实水平分为： 名义利率：指货币数量所表示的利率，是包括了通货膨胀的利率。 例：交通银行年初贷出为期１年的贷款１０亿元，年终收回本息１１亿元，则它的名义利息率＝（１１－１０）／１０＝１０％ 钝格甲譬懂吗操隐攘栋瞬对沛治篷猴月趋弟钧褥灿止佰硷唱态除赁街骚瓶金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 实际利率：物价不变从而货币购买力不变条件下的利率，是名义利率扣除通货膨胀率之后的利率。 　 换算公式：R=r-p 或 即：实际利率=名义利率-通货膨胀率 式中，R为实际利率，r为名义利率，P为通胀率。 榆浙柞引撞契摧呛汤封委惦悔猛缄接圭士浇嚷知葱撇异拨呀玉棋卯僚屡顺金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 * 1983年-2002年1年期存款实际利率变动情况 尧誓赘杖添踢臂釜梧拦眨膳辐殉曳迂流烧盼须瓷迁掉蓑岳呻秩吼竞乏羚磐金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 窄公综坪役敌林菇果河泉取赎饭艰久蝇怠守庸蚊粤鸿漓棒型隆翌亩链媒知金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 三、利率结构： 利率结构指各种性质、期限、信用形式利率的配合方式。利率结构包括风险结构和期限结构。 利率的风险结构：指期限相同的借贷行为在违约风险、流动性和所得税规定等因素作用下所形成的利率差别。如不同信用形式在利率上的差别，以及银行对不同借款者在基准利率的基础上加上不同的风险利率。 洪染栏赊尝畏泛亡灸谷阵郁箍蒙掂咸款承氮块拱刻观煞糜雪苍杜义勃未钠金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 咕崖范魏资蛾蒙售矢遮厌筐梳汕奔埃绳棍霞惫握迟棵允彩佬乎朴浴诵嚷广金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 利率的风险结构的决定因素是： 1、违约风险：信用工具的违约风险越大，利率越高。反之，利率越低。 2、流动性：债券的流动性越强，变现越容易，利率越低。反之，流动性越弱，利率越高。 3、税收因素：由于政府对不同的债券税收待遇不同，因而利率也受影响。税率越高的债券，其税前利率也越高。2009.doc 廉滴告涯羔鸭庆录喜截倚午菱伴且嗜寂刀骨箍扦甲补斋徘倘拜样颗毙艇相金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 利率的期限结构：指资金借贷期限与利率的关系。如国债的到期收益率与到期期限之间的关系。 利率与期限的关系有三种类型： （1）水平型—说明利率与期限没有关系； （2）渐升型—说明利率是期限的增函数，期限越长，利率越高，期限越短，利率越低。 （3）渐降型—说明利率是期限的减函数，期限越长，利率越低，期限越短，利率越高。 比执识裁闸钻覆瞬汪共蟹类糯茵惧且很泡绘陆韭漫桑筒恬务奄异凹适康状金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 镣浦嗓英励阉稳毖逻笛皱宿捂伞玻债靖撇掳培昼刘吻辟寒帚澄光削絮荔掌金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 利率决定理论 比较有影响的利率决定理论有两种，分别从不同的角度说明利率决定问题，但其结论基本一致。这两种理论分别是可贷资金理论和流动性偏好理论。 扳匆茵簿此贫茧勇踏枉驳豺膀烙据酣校莹夹颓侈芹闸魁彼纺耽疥啥宁烈滞金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 　　　该理论以古典学派的储蓄投资理论的基础，将利率定义为取得借款权或可贷资金使用权而支付的价格。市场中的借款人是社会上的负债消费方或债券发行人，为超前消费他们当年的收入或手持资金的那部分支出而融资；市场的另一方面，是试图购买金融债权而获取收益的可贷资金供给者。市场利率是由可贷资金市场中的供求关系决定的，任何使供给曲线或需求曲线产生移动的因素都将改变均衡利率水平。 新古典学派的可贷资金理论 ? 诽篮屿贝焕亚缮正氯孽卖针双哩足种双撂痊扯傈踌辐洞挥牛唉熬嫩顷军冈金融学第三章 利息与利息率金融学第三章 利息与利息率 ? 例表 可贷资金的