第七章国债全解.pptVIP

第七章 国债 第一节 国债原理 一、国债的涵义 国债是国家为了满足实现其职能的资金需要，凭借其信誉，按照有借有还的信用原则，筹集财政资金的一种形式，是国家作为债务人与债权人所发生的信用关系的基本方式。 二、国债的分类 （一）按发行地域分类 按发行地域，可将国债分为内债和外债。 （二）按举债主体分类 按举债主体，可将国债分为中央债和地方债。 （三）按发行方式分类 按发行方式，可将国债分为国家借款和发行债券。 （四）按发行性质分类 按发行性质，可将国债分为强制国债和自愿国债。 （五）按发行期限分 类 按发行期限，可将国债分为短期、中期和长期国债。 （六）按发行本位分类 按发行本位，可将国债分为货币国债、实物国债和折实国债。 （七）按国债是否可以上市流通分类 按国债是否可以上市流通，可将国债分为可流通国债和不可流通国债。 三、国债的功能 （一）弥补财政赤字 发行国债是世界各国普遍采取的弥补财政赤字的方法。因为：一是发行国债只是社会购买力从国债认购者向政府转移，它改变的只是社会需求结构，而不增加需求总量，因而一般不易引起通货膨胀。二是国债的认购者是社会上各自独立的企事业单位和个人，资金来源比较分散，购买者的负担相对较轻，对经济发展的负面影响较小。 （二）筹集建设资金 国家通过发行国债，动员社会闲置资金参加社会经济建设，可以缓解经济建设对资金的需要量与国家正常收入的可能量之间存在的突出矛盾，发挥国债筹集建设资金的功能。 （三）调节经济运行 国债在弥补财政赤字和筹集资金的过程中，客观上发挥着调节国民收入分配比例，影响社会总供求关系，调节经济运行的功能。 第二节 国债的规模 一、国债规模的涵义 国债规模是指国家负债的总水平。通常可用年度国债发行额、国债累积发行额、国债余额等绝对指标，以及国债依存度、国债负担率、偿债率等相对指标来表示。 二、制约国债发行量的主要因素 （一）认购者的承受能力 1.居民的承受能力 这一能力又主要受制于两个因素，即居民的收人水平和社会平均消费水平。具体而言，居民对国债认购能力与其收入水平成正比关系，而与社会平均消费水平成反比关系。 2.各经济法人实体的承受能力 制约这一能力的因素也有两个，即各经济实体自有资金的数量和维持正常积累及兴办各项事业对资金的正常需要量。各经济实体对国债的认购能力与前者成正比，与后者成反比。 （二）政府的偿债能力 政府的偿债能力通常由财政收入增长速度和国内生产总值（GDP）增长速度两个因素决定。前者反映了一定时期财政收入规模扩大的趋势，增长速度越快，财政收入的规模越大，则国债的偿还能力越强；反之越弱。后者反映了一定时期经济发展的状况及国民经济发展对国债的承受能力，GDP增长速度越快，则一定时期的GDP在满足了正常的积累和消费后，有较大的余地为政府所调度，则国债的偿还能力越强；反之，如果GDP的增长情况不理想，则不但财政收入的增长失去了基础，而且，国民经济也难以为政府延缓还债负担提供条件。 （三）其他因素 1.国债的使用效益 如果国债是用于投资那些收益率较高的项日，则国债投资的收益可以满足还本付息的需要，不会形成国家的债务负担，在这种情况下，国债的规模可以大一些，反之，只能小一些。 2. 社会总供给的结构 在确定国债发行量时，应充分估计国债再分配所引起的物资需求结构的变化，避免物资供给不足而引起的资源配置低效。 3.外贸出口创汇能力 这是制约外债规模的一个重要因素。外贸出口创汇能力强，则外汇收入在应付了正常外汇支出后仍有较大的余额偿付到期外债本息，外债的规模就可以大一些；反之，则只能小一些。 三、衡量国债规模的指标及其控制 （一）反映国债规模与国民生产总值关系的指 1.当年国债发行额与国民生产总值的比率 这是指当年国债发行额占当年国民生产总值的 比例。这一指标经验数据是控制在5-8%之间。 2.国债负债率 国债负债率是指当年国债余额与国民生产总值的比率。国债负债率以不超过45%为宜。 3.偿债率 偿债率是指当年国债还本付息额与国民生产总 值的比率。通常情况下，这个指标以5-6%为宜。 （二）反映国债规模与财政支出关系的指标 1.国债依存度 国债依存度是指当年国债发行额与财政支出的比率。根据国际通用的控制指标，国债依存度一般在15-20%左右为宜。 2.财政债务负担率