第四章_外汇市场全解.ppt

交易币种：美元，英镑，欧元，日元，瑞郎，澳元，加元。 交易项目： 直盘：EURUSD 欧元／美元；GBPUSD 英镑／美元； USDJPY 美元／日元； USDCHF 美元／瑞郎； AUDUSD 澳元／美元； USDCAD 美元／加元； 交叉盘 ：EURGBP欧元／英镑；EURJPY欧元／日元； AUDJPY澳元／日元； CADJPY 加元／日元 GBPJPY英镑／日元； CHFJPY 瑞郎／日元； ? 直盘是指美元对其他货币的交易。例如：欧元/美元、美元/日元、英镑/美元；直盘每天的波动区间为200-300个点； 交叉盘是指两个非美货币之间的交易。例如：欧元/英镑、欧元/日元、英镑/日元。交叉盘每天波动区间为300-500点。 四、外汇市场类型 地区性的外汇市场和国际性的外汇市场 广义的外汇市场和狭义的外汇市场 即期市场、远期市场和掉期市场 大陆式外汇市场和英美式外汇市场 管制外汇市场和自由外汇市场 伦敦外汇市场上的汇率采用间接标价法，交易货币种类众多，最多达80多种，经常有三、四十种。交易处理速度很快，工作效率高。伦敦外汇市场上外币套汇业务十分活跃，自从欧洲货币市场发展以来，伦敦外汇市场上的外汇买卖与“欧洲货币”的存放有着密切联系。 由于美国没有外汇管制，对经营外汇业务没有限制，政府也不指定专门的外汇银行，所以几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇业务。但纽约外汇市场的参加者以商业银行为主，包括50余家美国银行和 200多家外国银行在纽约的分支机构、代理行及代表处。 纽约外汇市场上的外汇交易分为三个层次：银行与客户间的外汇交易、本国银行间的外汇交易以及本国银行和外国银行间的外汇交易。其中，银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办理。外汇经纪人的业务不受任何监督，对其安排的交易不承担任何经济责任，只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金。 纽约外汇市场交易活跃，但和进出口贸易相关的外汇交易量较小，相当部分外汇交易和金融期货市场密切相关。美国的企业除了进行金融期货交易而同外汇市场发生关系外，其它外汇业务较少。汇率变化的激烈程度超过伦敦市场。 纽约外汇市场是一个完全自由的外汇市场，汇率报价既采用直接标价法，又采用间接标价法，便于在世界范围内进行美元交易。交易货币主要是欧洲大陆、北美加拿大、中南美洲、远东日本等国货币。 三、法兰克福外汇市场 法兰克福是德国规模最大的金融中心，是历史悠久的世界有名的金融中心。 据统计，法兰克福 仅本国银行机构就达150家左右，许多大银行的总行，如德意志银行、 德累斯顿银行、商业银行、公共经济银行、柏林法兰克福商业银行、德意志合作银行等都设在法兰克福。还有多家外国银行也来此设立分支机构。目前，法兰克福外汇交易所的外汇交易量约占德国五大交易所总业务量的一半。 在法兰克福市场上，外汇交易市场是有形市场，由具体的交易场所(即外汇交易所)构成。银行间的外汇交易是利用外汇经纪人的中介服务，外汇经纪人是法兰克福市场上最活跃的参与者，由于他们经常掌握了大量的市场信息，对外汇市场有一定的预测能力，并具有敏捷的判断能力和行动能力，往往促成许多大笔的交易。除此之外，法兰克福外汇市场上，还有一种是由官方指定的经纪人，他代表中央银行直接负责该市场的“订价”活动。 法兰克福外汇市场分为订价市场和一般市场。 订价市场由官方指定的外汇经纪人负责撮合交易，他们分属法兰克福、杜塞尔多夫、汉堡、慕尼黑、和柏林五个交易所，他们接收各家银行外汇交易委托，如果买卖不平衡汇率就继续变动，一直变动到买汇和卖汇相等，或中央银行干预以达到平衡，订价活动才结束，时间大约在上午12：45。德国联邦银行派有专人参加法兰克福外汇市场的交易活动，中央银行干预外汇市场的主要业务是美元对欧元交易。 一般的外汇买卖，即各有关的外汇经纪人或交易者，根据已确定的汇价，执行客户先前交给他们的关于外汇买卖的委托。 法兰克福的外汇交易额也很可观，成为居伦敦、纽约、苏黎世之后的世界第四大外汇市场。在法兰克福外汇市场上交易的货币有美元、英镑、瑞士法郎、欧元等。现代化通讯设备的广泛应用，法兰克福的外汇市场由固定交易场所的交易方式，正向无形市场转变。 由于瑞士法郎一直处于硬货币地位，汇率坚挺稳定，并且瑞士作为资金庇护地，对国际资金有很大的吸引力，同时瑞士银行能为客户资金严格保密，吸引了大量资金流入瑞士。瑞士外汇市场是海外投资者的庇护地，又是许多跨国公司的财物经营地。所以苏黎世外汇市场上的外汇交易大部分是由于资金流动而产生的，只有小部分是出自对外贸易的需求。 汇率有两种，一是挂牌汇率，包括了利率风险、手续费等的汇率