第八讲_期权的交易策略(期货与期权市场-北京大学_欧阳良宜)探究.pptVIP

Dr. Ouyang 期权的交易策略 欧阳良宜 北京大学经济学院 内容简介 8.1 期权与股票的组合 8.2 Bull Bear Spread 8.3 Butterfly Spread 8.4 Calendar Spread 8.5 其它组合 8.1 期权与股票的组合 看涨期权空头加股票多头 Covered Call 套期保值的看涨期权空头 看涨期权多头加股票空头 与Covered Call正好相反 看跌期权多头加股票多头 Protective Put 看跌期权空头加股票空头 与Protective Put相反 期权 8.1.1 Covered Call 8.1.2 Reversed Covered Call 8.1.3 Protective Put 8.1.4 Reversed Protective Put 8.2 期权组合 (Spreads) Bull Spread（看涨期权多空组合） 低施权价X1的看涨期权多头 高施权价X2的看涨期权空头 到期价格与组合收益 价格区间 期权多头收益 期权空头收益 总收益 ST≥X2 ST－X1 X2－ST X2-X1 X1STX2 ST－X1 0 ST－X1 ST≤X1 0 0 0 8.2.1 Bull Spread 示例 某投资者以5美元的价格买入一份施权价为30美元的股票看涨期权，同时以2美元的价格