土木工程不确定和风险试编.ppt

例： 开发一种新产品的四种状态： ?1 ：受欢迎，价格高——P（ ?1 ）=0.3 ?2 ：一般，价格适当——P（ ?2 ）=0.4 ?3 ：价格不好 ——P（ ?3 ）=0.2 ?4 ：无销路 ——P（ ?4 ）=0.1 技术部门提出三种方案: ? 1：老产品停产，改造生产线 ? 2：改造原生产线，委托其他厂生产 ? 1：老产品继续生产，新建高效新产品生产线 风险决策的过程 NPV ?1 ?2 ?3 ?4 ? 1 140 100 10 -80 ? 2 210 150 50 -200 ? 3 240 180 -50 -500 1、优势原则：没有绝对优势方案 2、期望值原则：E（NPV） ? 1 =76， E（NPV） ? 2 =113， E（NPV） ? 3 =84，选择? 2 3、最小方差原则：D（NPV） ? 1 =4764， D（NPV） ? 2 =13961，D（NPV） ? 3 =48684，选择? 1 原则2、原则3出现矛盾时，取决于“能力与意愿” NPV ?1 ?2 ?3 ?4 ? 1 140 100 10 -80 ? 2 210 150 50 -200 ? 3 240 180 -50 -500 4、最大可能原则：选? 3 5、满意原则： 满意目标：NPV?30 ? 1 ：P（NPV?30）=0.7 ? 2 ：P（NPV?30）=0.9 ? 3：P（NPV?30）=0.7 选? 2 第九章 不确定性分析 项目投资决策中收益与风险的权衡 重点：盈亏平衡分析 敏感性分析 投资 目标 收益 风险 工程（技术）经济分析中涉及的不确定因素 现在预测未来 投资、成本、产量、价格等基础数据估算与预测可能不准确 确定的基准折现率不一定符合实际 政治、经济、技术、资源等环境发生变化 政策变化 原材料、资金、劳动力涨价——投资超支、成本增加 市场需求变化、产品价格波动——收益变化 生产能力达不到设计要求——收益降低 概述：关于不确定性 不确定性来源： 技术与市场的变化 预测的不精确 不确定性是风险的来源：当以不确定的信息作为经济分析的基础时，决策存在风险。 不确定性分析：为了避免风险，预先对不确定性因素及其可能的影响进行分析。 实质：分析“变化”和“不准确”程度对决策的影响 技术与市场的变化 预 测 不 准 确 不确定性 风险 不确定性分析的内容 临界值：确定外部不确定性的边界 一些因素变化达到某有一临界值时，会影响方案的取舍 敏感性：方案对不确定性的承受能力 各种不确定性因素发生变化对预测目标的影响程度 概 率：不确定性-------投资方案的分布情况 各不确定性因素发生不同幅度变化的概率分布及对方案经济效果的影响 不确定性分析的主要方法 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏 感 性 分 析：分析不确定因素可能导致的后果 概 率 分 析：对项目风险作直观的、定量的判断 一、盈亏平衡分析 销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系 总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系 B＝PQ 0 Q B 0 Q C C＝C f＋C v Q C f C v Q 预备知识： 1、独立方案盈亏平衡分析 收入：P·Q 不确定性较大 成本：Cf+CvQ Q B、C C=Cf＋ Cv Q Cv Q Cf Q* 盈利 亏损 B=PQ 销售收入、总成本和产品产量之间的关系 盈亏平衡分析 由 即 可导出： 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位产品变动成本 Q为设计生产能力 （假设按设计生产能力进行生产和销售，价格已定） 结合市场预测，可对方案发生亏损的可能性进行大致判断 正指标 正指标 负指标 盈亏平衡分析示例： 某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。 单位产品变动成本 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位 产品变动成本 经营杠杆 项目固定成本占总成本的比例—S 固定成本 销售利润 当销售量变化时，S越大，利润变化率越大。 盈亏平衡分析的扩展 某项目的NPV可由下式计算，项目寿命期为不确定因素 当NPV＝0时，有 可解得，能使NPV≥ 0 的项目寿命期的临界值约为10年 2、互斥方案盈亏平衡分析 E1=f1（x） E2=f2（x） 解方程，得出一个大致范围： E1?E2的条件 x E1、E2 C1 C2 x* 二、敏感性分析