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第四章 利息和利率 第一节 利息 一、利息的来源和本质 马克思的利息实质 利息来源于利润，是剩余价值的一种特殊表现形式，它体现了借贷资本家和职能资本家之间瓜分剩余价值的关系，也体现了借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人的关系。 利润是利息的最高界限 第一节 利息 第一节 利息 例如：土地本身不是劳动产品，无价格，从而不具备决定其价格的内在根据，但土地可以有收益，于是就可以取得地价。 比如，一块土地每亩的年平均收益为100元，假定年利率为5％ 这块土地就会以每亩2000元（ ＝ 100元÷0.05）的价格买卖成交 在利率不变的情况下，当土地的预期收益（B）越大时，其价格（P）会越高；而在预期收益不变的情况厂，市场利率（r）越高，土地的价格（P）将越低，这就是市场竞争过程中土地价格形成的规律。 同理，有些本来不是资本的东西也因收益的资本化而视为资本。 以人力资本为例，若一个人的年工资为6000元，当市场年利率为5％时，他的人力资本额可达12万元。 第一节 利息 二、利息的计算方法 1.单利计算法是指在计算利息额时，不论期限长短，永远在初始本金上计算利息，其计算公式为：利息=本金×利息率×计算期限 单利计算法计算简单、方便，通常适用于短期借贷。 2.复利计算法是指计算利息时，按一定期限（如1年）将所生利息加入本金，逐期滚算利息。设P本金，I为利息，r为利息率，n为期限，A表示本利之和。则计算公式为： 复利计算利息，可以正确地反映资金的时间价值（现值和终值）。长期借贷应以复利方法计算利息。 第一节 利息 二、利息的计算方法 第一节 利息 在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。 未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得这样金额在眼下所必须具有的本金。这个逆算出来的本金称“现值”，也称“贴现值”。算式是： 第一节 利息 复利计算法还可以测算出投资时间分布的不同效益；从而指定正确的投资方案。 假设某一项目预计投资500万元，如果年利息率为10%，那么不同的投资时间分布就会产生不同的效益 第一节 利息 利用复利现值的计算公式，将每期末存入的年金A折算到0这一时点（即第一年年初），然后再相加，求出V0 第二节 利率 利率的分类 第二节 利率 第二节 利率 名义利率和实际利率 通货膨胀与保值贴补 1988年我国通货膨胀率为18.5%，当时银行存款利率远低于物价上涨率仅为7.2%。实际利率=？ 产生了1988年夏天银行挤兑和抢购之风。 银行在1988年第四季度推出了保值存款。以1989年第四季度到期的三年定期存款为例，从1989年9月10日（开始实行保值贴补政策的时间）到存款人取款这段时间内的总名义利率为21.5%（年利率为13.14%，通货膨胀补贴率为8.36%）。这段时间内通货膨胀率为17.8%，实际利率为3.7%。 1996年4月取消这一政策。 第二节 利率 短期利率是指融资时间在1年期以内的利息率。 长期利率是融资时间在1年以上的利息率。一般长期利率高于短期利率水平。 第三节 利息与利率 固定利率和浮动利率 固定利率是指利息率在整个借款期间内固定不变，不随借贷资金的供求状况和市场利率的波动而发生变化 固定利率简便易行，比较适宜于短期借款或市场利率变化不大的条件 浮动利率又称可变利率，是指利息率随着市场利率的波动而定期调整变化的利率 计算利息时比较繁杂，适宜于中长期贷款 第三节 利息与利率 市场利率、官方利率和公定利率 第三节 利息与利率 存款利率和贷款利率 存款利率是指客户在银行或其他金融机构存款所取得的利息额与存款本金的比率 贷款利率是指银行和其他金融机构发放贷款所收取的利息额与贷款本金的比率 贷款利率一般高于存款利率，贷款利率与存款利率的差额即为存贷利差 第三节 利息与利率 中央银行利率 第三节 利率决定理论 决定和影响利率变动的因素 第三节 利息与利率 一、马克思的利率决定理论 第三节 利息与利率 西方利率决定理论 第三节 利息与利率 第三节 利率决定理论 古典学派利率决定理论有两个特点： 古典利率理论是非货币性理论。 认为储蓄与投资的均等决定均衡利率，均衡利率不受任何货币数量变动的影响。 因此利率为实物利率，或称自然利率。 古典利率理论是一种局部均衡理论。 储蓄与投资的数量都是利率的函数，而与收入无关。 利率的变动仅仅影响储蓄与投资，而不影响其他变量。 第三节 利息与利率 凯恩斯学派的流动性偏好理论 第三节 利息与利率 货币供求变动对利率的影响： 如果人们的流动性偏好增强，货币需求大于货币供给，利率便上升；反之亦然。 对于给定的货币需求曲线，货币供给越多，利率就越低。 凯恩斯学派的流