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第1章 研究货币、银行和金融市场的原因 金融市场及其衍生工具市场结构图谱 GDP：经济增长 – 投资、消费和净出口简称拉动宏观经济增长的“三驾马车” – GDP表示的一段时间内的、国内的、所有产品和服务的总和 GDP=Y=C+I+G+NX C：消费 I ：投资 G ：政府支出 NX：出口-进口，即净出口 总需求由（私人）消费、投资、政府支出和净出口组成 消费(私人+政府)和投资又称内需，而净出口则代表外需 图1-1 1950～2008年部分债券利率 资料来源: Federal Reserve Bulletin; /releases/H15/data.htm. 图1-2 1950～2014年以道琼斯工业平均指数显示的股票价格情况 道琼斯工业指数首次在1896年5月26日公布时，指数是40.94点。1972年11月14日，平均指数首次超过1000点（1003.16点），2013年 12月30日，道指突破16,500点，再创历史新高。昨天16198点。从72年以来的40年，翻了16倍。 人民币汇率近期走势 图3 1950～2008年美国的货币供应量的增长（M2年增长率）与经济周期情况 注：阴影部分为经济衰退 资料来源：Federal Reserve Bulletin, p. A4, Table 1.10; /releases/h6/hist/h6hist1.txt. 名义GDP, M2与货币流通速度 1960 -2007：美国名义GDP, M2与货币流通速度(1960=100) M1与股票市盈率的关系 图1-4 1950～2008年美国的物价总水平和货币供应量 资料来源: /fred/data/gdp/gdpdef; /releases/h6/hist/h6hist10.txt. 图1-5 1997～2007年部分国家平均通货膨胀率与货币供应量平均增长比率 资料来源: International Financial Statistics. 图1-6 1950～2008年货币供应量增长（M2年增长率）和利率（美国政府长期国债）情况 资料来源: Federal Reserve Bulletin, p. A4, Table 1.10; /releases/h6/hist/h6hist1.txt. 图1-7 1950～2008年政府预算盈余或预算赤字占国内生产总值的百分比 资料来源: /usbudget/fy06/sheets/hist01z2.xls. 图1-8 1970～2008年 美元汇率变动情况 资料来源： Federal Reserve: /releases/H10/summary/indexbc_m.txt/. 图1-9 联邦储备委员会网站 图1-10 利率数据的Excel表格 图1-11 利率数据的Excel图示 * * * * * * * * * * * * * * * * 1-* 西南财经大学金融学院 金融学院 ● 西南财经大学 研究货币、银行和金融市场的原因 考察诸如债券、股票以及外汇市场的运行机制 考察诸如银行和保险公司等金融机构的运行机制 考察在整体经济运行过程中货币所发挥的作用 Financial Markets FX FX Swap Index Options Futures Interest Rate Option Futures Bond Stripping Swap Credit FRA OIS FRCP Index CDS Index CLN CDO/ CLO Equity Warrant Index Swap Convertible Swap Index Commodity Futures Options 金融市场 （金融）市场是资金从拥有闲置资金的人那里转移到资金短缺者手中的场所 资金→企业投资→产出增加：经济增长，就业增加，国民福利增加 债券市场和利率 债券是承诺在约定期限内还本付息的债务证券。 利率是借款的成本或者是资金的使用价格 利率：基准利率，国债利率，公司债利率，抵押贷款利率，汽车贷款利率等 利率高低如何影响到储蓄与投资的意愿，进而经济 股票市场 普通股股票代表了其持有人对于公司具有一定份额的所有权 一股股票代表了对于公司的资产和收益所具有的求偿权 公司发行股票的原因？人们为什么投资股票？ 投资者在股票市场如何赚钱？ 股票市场如何影响到个人的财富、企业的成长以及经济的发展？ 金融机构和银行 金融中介机构：是指那些吸纳存款资金、并且向需要资金的人提供贷款的机构 银行: 吸收存款并且发放贷款 其他的金融机构：保险公司、财务公司、养老基金、共同基金以及投资银行等，是如何筹集资金的？ 金融创新：特别是在信息时代和电子金融兴起的条件下涌现出来，从A