银行信贷中的行业分析..ppt

银行信贷中的行业分析 施继元 博士 教授 上海金融学院 行业和行业分析的涵义 行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系，如林业、汽车业、银行业、房地产业等。 约定俗成地把行业分析与产业分析视为同义语。 行业分析是指运用分析工具对行业经济的运行状况、产品生产、销售、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等行业要素进行深入的分析，从而发现行业运行的内在经济规律，进而进一步预测未来行业发展的趋势。 为什么要重视行业分析？ 个别企业的命运总是和它所从事的行业命运息息相关； 行业分析考察影响某个特定公司未来业绩的行业趋势； 贷款是用未来的现金流还的； 财务分析的缺点：历史数据、粉饰财务报表、标准比值，定性因素； 无论怎样重视行业分析都不为过！ 银行行业分析和证券公司的行业分析 它们使用的基本方法都是一致的； 都重视具体企业在行业中的地位分析； 银行行业分析侧重于了解贷款企业今后的贷款偿还能力，侧重于现金流的分析； 证券公司的行业分析侧重于行业内企业的投资价值，更加侧重于盈利能力的分析； 目前，银行行业分析十分关注行业上下游之间的资金往来关系，关注银行在其中能够介入提供服务的可能性及其风险控制点。 标准行业分类法 联合国经济和社会事务统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》，简称《国际标准行业分类》，把国民经济划分为10个门类，对每个门类再划分大类、中类、小类。 此法把国民经济划分为以下10个门类： 1. 农业、畜牧狩猎业、林业和渔业； 2. 采矿业及土石采掘业； 3.制造业； 4.电、煤气和水； 5.建筑业； 6.批发和零售业、饮食和旅馆业； 7.运输、仓储和邮电通信业； 8.金融、保险、房地产和工商服务业； 9.政府、社会和个人服务业； 10.其他。 我国国民经济行业的分类 《国民经济行业分类》国家标准（ＧＢ／Ｔ４７５４—２００２）于２００２年５月１０日经国家标准化管理委员会批准实施。 按照国际通行的经济活动性质原则划分行业，立足中国国情，同时考虑与国际标准的兼容。 标准共有行业门类２０个，行业大类９５个，行业中类３９６个，行业小类９１３个。 《上市公司行业分类指引》的行业分类 以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类单位。 行业门类13个，行业大类90个，行业中类288个 A 农、林、牧、渔业 B 采掘业　　　　C 制造业 D 电力、煤气及水的生产和供应业 E 建筑业 F 交通运输、仓储业 G 信息技术业 H 批发和零售贸易 I 金融、保险业 J 房地产业 K 社会服务业 L 传播与文化产业 M 综合类 中信证券的行业分析框架 行业分析的常用分析体系 行业一般特征分析 行业发展阶段分析 行业发展环境分析 行业发展趋势分析 行业的一般特征分析 行业一般特征分析主要从行业的市场结构、行业的竞争结构、行业的周期性、行业的生命周期四方面进行分析。  行业市场结构分析 根据各行业的厂商数量、产品性质、厂商的价格控制能力和其它一些因素，可以把各行业划分为完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断四种市场类型。 完全竞争：农产品； 垄断竞争：纺织服装； 寡头垄断：钢铁、汽车； 完全垄断：公用事业及稀有金属矿 行业竞争结构分析 美国哈佛迈克尔-波特，一个行业存在潜在进入者、替代品、供给方、需求方以及行业内现有竞争者五种竞争力量。 行业的周期性 行业景气状况变动与国民经济总体的变动是有关系的，但关系密切程度不一样，据此可以将行业分为： 增长性行业：行业变动不总是随经济的变动而同步变动，经济增长时高增长，经济衰退时有一定增长；“计算机和复印机” 周期性行业：行业的变化态势和经济周期紧密相关，典型的周期性行业有钢铁、有色、煤炭、水泥等等。 防御性行业：行业的经营状况在经济周期的上升和下降时期都很稳定。像食品业和公用事业  行业的生命周期 每个行业都要经历从成长到衰退的发展演变过程，这个过程就是行业生命周期。 幼稚期：分化、衍生、生长 成长期：需求弹性、生产技术、产业关联度、市场容量 成熟期：技术成熟、产品成熟、工艺成熟 衰退期：大量替代品，“纺织业、钢铁、烟草业” 行业分析常用方法——SCP方法 由麦肯锡咨询公司首创并广泛应用于其很多项目中的一种行之有效的行业分析方法。 它通过对外部环境、行业结构、企业行为的分析最终归结于企业绩效，同时注重相互之间的互动关系。SCP涵盖多种分析方法，包括波特