第03章 汇率制度与外汇管制.pptVIP

第三章汇率制度与外汇管制 3.1 汇率制度 3.1.1 汇率制度及其分类 （一）汇率制度的概念 汇率制度：是指各国或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等所作出的系统规定。 （二）汇率制度的内容 1、确定汇率的原则和依据。 2、维持与调整汇率的办法。 3、管理汇率的法令、体制和政策等。 4、制定、维持与管理汇率的机构 （三）汇率的分类（按国际货币制度演变划分） 1、固定汇率：汇率在一定范围内波动 金本位制度下的固定汇率， 布雷顿森林体系下的固定汇率 2、浮动汇率：汇率变动由市场供求关系自由调节 按过程分：自由浮动、管理浮动 按方式分：单独浮动、钉住浮动、联合浮动 3.1.2 汇率制度的历史变迁 国际汇率制度的演化（按IMF的分类来研究） 一、1998年前 汇率制度的历史变迁（续） 汇率制度的历史变迁（续） 二、1999年以来 续表3.1 IMF成员国按汇率制度分类 IMF新的汇率制度分类突出了汇率的形成机制和政策目标的差异。 1、欧元区国家列入第一类； 2、中国、埃及、伊朗等列入第三类； 3、表中的第三至七类统称“中间汇率制度”； 4、第一、二、八类称“角点汇率制度”。 3.1.3 各汇率制度的主要形式及特点 （一）固定汇率制及其特点 是指以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准，汇率比较稳定的一种汇率制度。在不同的货币制度下具有不同的固定汇率制度。 １、金本位制度下的固定汇率制度 特点: (1)黄金成为两国汇率决定的实在的物质基础 (2)汇率仅在铸币平价的上下各6‰左右波动 (3) 汇率的稳定是自动而非人为的措施来维持 3.1.3 各汇率制度的主要形式及特点 ２、布雷顿森林体系下的固定汇率制度 是一种以美元为中心的国际货币体系。该体系的汇率制度安排，是钉住型的汇率制度。 基本内容： （1）实行“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，其他各国货币与美元挂钩。 （2）在“双挂钩”的基础上，《国际货币基金协会》规定，各国货币对美元的汇率一般只能在汇率平价±1%的范围内波动，各国必须同IMF合作，并采取 适当的措施保证汇率的波动不超过该界限。 布雷顿森林体系制度的特点： （１）汇率的决定基础是黄金平价，但货币的发行与黄金无关 （２）波动幅度小，但仍超过了黄金输送点所规定的上下限； （３）汇率不具备自动稳定机制，汇率的波动与波幅需要人为的政策来维持； （４）央行通过间接手段而非直接管制方式来稳定汇率； （5）汇率波动幅度可根据需要在有限范围内变动　 布雷顿森林体系的作用 作用： 可调整的钉住汇率制度从总体上看，在注重协调、监督各国的对外经济，特别是汇率政策以及国际收支的调节，避免出现类似３０年代的贬值“竞赛”，对战后各国经济增长与稳定等方面起了积极的作用。 缺陷： （１）汇率变动因缺乏弹性，因此其对国际收支的调节力度相当有限。 （２）引起破坏性投机。 （３）美国不堪重负，“双挂钩”基础受到冲击。 3.1.3 各汇率制度的主要形式及特点 （二）浮动汇率制及其特点 浮动汇率制（floating exchange rate system）,是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。 该制度在历史上早就存在过，但真正流行是1972年以美元为中心的固定汇率制崩溃之后。 3.1.3 各汇率制度的主要形式及特点 １、浮动汇率制的主要形式 （1）从汇率的浮动方式或程度来看，有三种形式：　　　 第一，钉住型或无弹性型： 钉住某一货币、钉住特别提款权 第二，有限灵活型或有限弹性型： 钉住某一货币，钉住一组货币 第三，更为灵活型或较高弹性型： 根据一套指标浮动，灵活浮动，单独浮动　　　 3.1.3 各汇率制度的主要形式及特点 （2）从汇率受到政府干预的程度来看，有两种形式： 第一，自由浮动。 第二，管理浮动。也称可调节的浮动汇率制。 3.1.3 各汇率制度的主要形式及特点 2、浮动汇率的主要特点 形式多样化 汇率是有管理的浮动 汇率波动频繁且幅度大 影响汇率变动的因素多元化 “一篮子”汇价成为汇率制度的组成部分 资料：一篮子物品与一篮子货币 以一篮子货币为锚的优点 1、技术处理上比较容易 2、有外贸的比重为归依 3、最大的好处是人民币币值不会跟着大围走，随外币的升跌而升跌，不会成离群之马 缺点 主要的外币国家发生大通胀或通缩，中国也要奉陪 以一篮子物品为锚 很容易进行宏观调控 非常利于人民币打入国际市场（与物品挂钩的货币具有保值功能） 如果全世界都以一