财务管理第债券及股票估价练习题.docVIP

债券及股票估价练习题 1、有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期。假设必要报酬率为10%。该债券的价值有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。假设必要报酬率为10%(复利、按年计息)，其价值为有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少?债券的价值）国库券　2003年5月1日的价值 　　=80+80×(P/A，10%，2)+1000×(P/，10%，2) 　=80+80×1.7355+1000×0.8264 　　=1045.24(元)C公司2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。计算： （1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险的利率是9%，该债券的发行价应定为多少？ （2）假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少？ （3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的1018.52元跌至900元，跌价后该债券的到期收益率是多少？（假定能够全部按时收回本息）王某想进行债券投资，某债券面值为100元，票面利率为8%，期限为3年，每年付息一次，已知王某要求的必要报酬率为12%，请为债券发行价格为时，可以进行购买。 债券的发行价×10%×（P/A,9%,5）×(P/F,9%,5)=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87(元) （2）2002、1、1的到期收益率×10%×（P/A,i,4）×(P/F,i,4) 用8%，9%试算可得i=8.495% (3) 到期收益率×10%+1000) ×(P/F,i,1) 插值法计算i=21.73% 　某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为元【解析】根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%，股票的内在价值=8/(17.8%-6%)=67.8(元) 某债券面值1000元，期限为3年，期内没有利息，到期一次还本，当时市场利率为8%，则债券的价格为元。A公司股票的贝他系数为2.0，无风险利率为6%，平均股票的必要报酬率为10%。?? 要求：?? （1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？?? （2）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，同时贝他系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？?? （3）若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利额为1.5元，从第4年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12%和14%之间）??有一面值为1000元的债券，票面利率为4%，单利计息到期一次还本付息，期限为3年，2006年5月1日发行，假设投资人要求的必要报酬率为8%（复利，按年计息）。?? 　　要求：?? 　　（1）计算该债券在发行时的价值；?? 　　（2）计算该债券在200年月1日的价值；?? 　　（3）假设200年月1日以900元的价格购入，计算到期收益率（复利，按年计息）某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是(　)。中国会计网 0 p# \1 C! R;　　A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值 + |0 O p; o h: |5 S5 h: H　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值 　　C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值 , K7 C* S6 X3 s- J中国会计社区,会计,注册会计师,会计论坛,会计社区　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，正确的是(　)。 　　A.该债券的实际周期利率为3% 　　B.该债券的年实际必要报酬率是6.09% 　　C.该债券的名义利率是6% 　　D.由于平价发行，该债券的名义