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股东 价值 分析 经济增加值（Economic Value Added）是由美国思腾思特公司提出的一种业绩评价与激励系统,是企业税后营业净利润减去对投资在该企业所有资本的机会成本的合理估算。 EVA=会计利润-机会成本 或=调整后营业净利润-加权平均资本成本 或=全部资金*（资产净利润率-加权平均资金成本率） 1200 1000 800 600 400 200 0 96 97 98 99 2000 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0 96 97 98 99 2000 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 EVA指标 净利润： 每股收益： 安然公司在90年代后期。净利润和每股收益都处在上升趋势，但EVA指标却在剧烈下降。安然高层为了达到增长目标投入更多的资本。EVA在安然破产到来之前已经发出警告。 （15） 15 30 EVA +1% 6% 5% 加权平均 资金成本率 资金成本 (1%) 7% 8% 资产净利润率 +500 1500 1000 投入资金 +25 105 80 调整后 营业净利润 差异 本年 上年 项目 第三、如何提高企业盈利水平 1.企业盈利目标测算和挖潜 盈利 目标 测算