谈谈新形势下的招商和企业融资问题 2.docVIP

谈谈新时期招商和企业融资的新思路 史玉强 一．招商工作要实现十个转变 1 二．指导企业融资的一个重要理论问题。 2 三．重点掌握企业融资的六种工具 2 （一）企业上市 2 （二）企业发债 3 （三）基金融资 4 （四）信托融资 4 （五）租赁融资 5 （六）、民间投融资机构 6 一．招商工作要实现十个转变 1，由政府直接招商活动转变为主要创造投资环境，提供优质服务。. 2由政府举办大规模招商会转变为“一对一”。小团组招商。 3，由走出去招商转变为请进来考察洽谈。 4，由合资为主转变为独资为主，即由组织本地企业与外商搞合资招商转变为重点吸引外商投资者独资建企业. 5，由临时出击招商转变为在外设常驻机构招商。 6，由政府事先谋划发布项目转变为鼓励由投资者自谋自带项目落地。 7，由只注重增量做多转变为更加注重存量做大做强。 8，由只注重间接融资转变为同时注重直接融资。 9，既要促进单个企业发展壮大，又要注重通过重组兼并实现企业的快速扩张。 10，由无计划的盲目上项目转为按照培育产业链的要求系统引进项目。 二．指导企业融资的一个重要理论问题。 1.间接融资与直接融资。 2.美国模式与日本模式。 3.我国将逐步由以间接融资为主向间接融资与直接融资并重的方向转变。 三．重点掌握企业融资的六种工具 除了我们熟悉的银行贷款外，企业融资还要重点学会以下6种工具。 （一）企业上市 我国多层次资本市场正在形成(推出场外交易市场） 一个国家的股票市场不能是单一的，必须是多层次的，以适应和满足不同规模企业，不同融资者和投资的需求。 目前，我国正在建设一个“六个层次的资本市场架构”： 第一个层次，上海主板（吸纳接受市值规模大的企业，行业龙头企业、大型国有企业上市，是培育蓝筹股的摇篮） 第二个层次，深圳中小企业板（顾名思义，接受中小企业，但与上海主板遵循的法律规则相同，坚持法律法规相同，发行上市标准相同，但针对中小企业风险大的特点，采取了有别于主板的监管措施，完善了信息公开制度，强化了上市公司监管制度。） 第三个层次，创业板（目标是为中小企业，特别是吸引高成长、高科技企业上市融资，为风险投资和股权基金建立正常退出机制。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件等方面比主板都要求严格）。 第四个层次，全国性场外市场，即“新三板市场”。这是中国证监会重点推进的一项证券市场建设。 第五个层次，区域性场外交易市场，是指在一个省市区的范围内，设立的场外交易市场，它作为全国性场外市场的一个有益补充，使得场外交易市场的层次更加丰富。 第六个层次，非上市公众公司自办发行股票。 （二）企业发债 我国目前形成了以下六个层次的企业债券市场结构。 第一层次 企业债券（国家发改委监管审批） 第二层次 公司债券（中国证监会审批） 第三层次 企业中期票据（中国银行交易商协会核准） 第四层次 短期融资券（中国银行交易商协会核准） 第五层次 中小企业集合债券（国家发改委核准） 第六层次 中小企业私募债（市场化运作，在上交所、深交所备案） （三）基金融资 在国外，在企业不同的发展阶段，都有相应的投资基金相配套支持。 1.在产品刚出试验室的时候-----有天使基金支持； 2.在起步发展阶段的企业----有创业基金配套； 3.在成熟期的企业----有成长基金配套； 4.在扩张期有兼并需求的企业---有并购基金支持； 5.在上市前的企业---过桥基金与之配套。 我国目前各类投资基金还没有国外发达。天使基金和并购基金刚刚起步。目前，我国与企业不同发展阶段配套的主要有以下三种基金： 创业基金； 股权基金（成长基金） 产业基金。 （四）信托融资 在金融这个大家族中，信托是成员之一。目前全国在册的取得金融牌照的信托公司有62家。去年通过信托融资投向工商企业及基础产业的资金达到1.7万亿元。 通俗地讲，就是拥有闲置资金的法人和自然人，想把钱投出去，赚取投资回报，但自己直接放贷一是不合法；二是缺乏专业知识，有风险；三是不知道往哪里投，于是就委托有金融机构身份、有专业投资队伍的信托公司提供给有资金需求的法人使用。这里资金提供者叫委托人，信托公司叫受托人，资金使用者叫受益人。 融资性信托一般分为： 贷款信托——以向融资企业发放贷款的方式来完成； 股权投资信托——一般是投资可融资企业的股权，取得企业相应的股权份额； 债权投资信托——投资于融资企业的债权，取得企业的相应债权； 组合投资类信托——是将上述投资方式结合起来，部分资金以发放贷款的形式完成，部分资金投资于企业投权或债权； 权益投资信托——是指将信托资金投资于能够带来收益的各类权益的资金信托品种。如投向基础设施收费权、公共交通营运权等； 融资租赁信托——以融资租赁方式运用信托资金，为动产设备使用者提供融资服务的一种资金信托业务