第6章外汇市场(免费阅读).pptVIP

第六章 外汇市场 第一节 外汇市场概述 一、外汇市场的定义 外汇市场是专门进行外汇交易、调剂外汇供应的市场，是一个由现代通讯设施与通讯服务连接起来的无形的世界性网络系统。 二、外汇市场的特点 1、24小时连续运作的全球性大市场 2、汇率波动剧烈 3、各个市场汇率趋向一致 4、交易方式多样 三、外汇市场的层次与分类 （一）层次 1、银行与客户之间的外汇交易市场，即外汇零售 市场 2、银行间外汇市场，即外汇批发市场 3、银行与中央银行间的外汇市场 （二）外汇市场分类 1、根据有无固定场所，可分为开放式交易市场与 定点式交易市场 开放式交易市场是指没有固定交易场所和交易时间的外汇市场，又称无形市场。 定点式交易市场是指在固定的交易场所、交易时间进行外汇买卖的市场，又称有形市场。 2、根据交易参与者和交易量不同，可分为零售市场和批发市场 外汇零售市场指银行与客户之间的外汇交易市场，银行通过不断地买入和卖出外汇在不同客户之间调剂余缺并赚取差价，起到了交易媒介的作用。 外汇批发市场是银行等机构客户进行外汇交易的市场，交易金额较大，是最主要的外汇交易市场。 3、根据市场范围不同，可分为国内外汇市场与国际外汇市场 国内外汇市场是指局限在一国领土范围以内的外汇市场，必须遵循本国外汇管理机构制定的相关规定。 国际外汇市场则是相对于国内市场而言，是一国领土范围以外的外汇交易，可能还会涉及资金的跨国界流动。 4、根据外汇管制程度不同，可分为官方市场和自由市场 在实行外汇管制的国家，外汇市场有官方市场与自由市场之分。官方市场一般由中央银行制定固定汇率，外汇买卖必须按照外汇管制法规通过银行进行。 自由市场即所谓 “黑市”，汇率可以根据市场供求自由浮动，不受政府外汇管制的影响。 四、外汇市场的参与者 （一）商业银行 商业银行作为外汇交易市场的中心，是最重要的外汇交易者。其交易主要包括两方面：充当外汇买卖中介，接受客户（主要是进出口商）的委托，办理进出口结汇业务；出于轧平头寸避免汇率风险或投机获利的动机，直接以自有账户进行买卖。 （二）客户 客户是指通过银行和外汇经纪人进行外汇买卖的机构或个人。 主要包括个人、公司（从事国际贸易的进出口商、跨国公司等）、其他金融机构（银行、养老基金、社保基金等）三部分。 （三）外汇经纪人 外汇经纪人是指专门从事撮合成交或代表客户买卖外汇，并从中赚取手续费或佣金的人。 （四）中央银行及管理外汇的政府机构 中央银行参与外汇市场的主要目的是稳定市场，将汇率控制在某一期望水平或幅度内。 中央银行一般通过买入和卖出外汇对外汇市场进行干预。 五、外汇市场的功能 （一）实现购买力与资本在国际间的转移，使各 国之间的政治、经济、文化往来得以顺利 进行 （二）多种外汇交易方式及在此基础上出现的金 融衍生工具，有利于减少汇率风险，促进 国际贸易和国际投资活动的良性发展 六、世界主要外汇市场 （一）伦敦外汇市场 （二）纽约外汇市场 （三）东京外汇市场 第二节 外汇和汇率 一、外汇 （一）定义 动态意义上的外汇是指通过外汇银行等金融机构将一种货币兑换成另一种货币，对国际间债权债务关系进行结算的行为。外汇的静态含义又有广义和狭义之分。 狭义的外汇是以外币表示的、用于国际结算的信用凭证或支付手段。 国际货币基金组织（IMF）对外汇的定义： 外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 广义的外汇是指一切以外币表示的金融资产，包括可自由兑换的外币现钞。 《中华人民共和国外汇管理条例（修改版）》中规定，外汇是指： ①外国货币，包括钞票、铸币等；②外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权、欧洲货币单位；?⑤其他外汇资产。 （二）外汇的三要素 1、必须是以外国货币表示的国外金融资产 2、必须是能在国外得到偿付的货币债权 3、必须是可以自由兑换的货币 二、汇率 （一）定义 汇率（exchange rate）又称汇价、外汇牌价或外汇行市，是一种货币用另一种货币单位表示的价格，是指一种货币折算成另一种货币的比率。 （二）汇率的标价 1、直接标价法（direct quotation） 是指以一定单