中央财经大--公司金融课程讲解第7章.ppt

公司理财 第八章 期权在公司理财中的应用 主要内容 期权定价概述 公司价值与期权 期权与公司融资 期权与公司投资：基于实物期权的分析 第一节 期权概述 期权定义 期权是一种权利，它是给予其持有者在给定时间，或在此时间之前的任一时刻按规定的价格买入或卖出一定数量的某种资产的权利的一种法律合同。 期权合约的内容 标的资产(underlying asset) ：这种期权能够买或者卖的对象 。 看涨看跌（call or put）：买入还是卖出资产。 执行价格(exercise price, strike price)：执行期权合约时，可以以此价格购买标的物的价格。 期权到期日(expiration date) 美式期权或者欧式期权。 期权头寸 多头：购买期权的一方称为拥有期权多头 空头：出售期权的一方称为拥有期权空头 看涨期权多头的到期日收益图 在到期日： X：执行价格 看涨期权空头的到期日收益图 在到期日： X：执行价格 看跌期权多头的到期日收益图 在到期日： X：执行价格 看跌期权空头的到期日收益图 在到期日： X：执行价格 购买看涨期权的到期损益 出售看涨期权的到期损益 期权的内在价值与时间价值 内在价值：假设期权现在到期所具有的价值。 时间价值：由于期权尚未到期，期权价格超过其内在价值的部分。在到期日以