中小企业可交换私募债券业务试点业务解读方案.ppt

中小企业可交换私募债券试点业务方案解读 固定收益与衍生品工作小组 政策背景 为拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济发展《中小企业私募债券业务试点办法》（简称《试点办法》），于2012 年5 月23 日发布 截至4月底，深圳市场中小企业私募债券通过备案135只，完成发行88只，募集资金104.03亿元，加权平均票面利率为9.20%，在综合协议平台启动转让服务75只 政策背景 为进一步拓宽上市公司股东融资渠道，创新大小非股票流通方式，缓解限售股解禁减持压力 深交所于2013年5月31日发布《关于中小企业可交换私募债券试点业务有关事项的通知》 中小企业可交换私募债券定义 中小微型企业依据《试点办法》以非公开方式发行的，在一定期限内依据约定条件可以交换成上市公司股份的中小企业私募债券 可以理解为附换股条件的中小企业私募债品种 可交换债方案设计原则 强调从属中小企业私募债券的法律关系 沿用中小企业私募债券现有业务框架，可交换私募债券的发行备案、转让、投资者适当性管理、投资者权益保护等仍适用《试点办法》及其配套指南的有关规定 强调非公开发行的契约属性 除强制股票质押担保以及对换股期限、换股价格设置最低标准外，坚持私募债市场化，不对可交换私募债券发行标准、股票质押比例以及追加担保措施等作强制性规定 强调风险可控 试点初期，中小板、创业板中小民营企业股东先行，每期发债规模控制在上市公司总股本