南开大学深圳于金融工程学院2002级硕士研究生毕业论文开题报告.docVIP

南开大学深圳金融工程学院2002级硕士研究生毕业论文开题报告 机构投资者发展与股市稳定性研究 ——以中国股市为例的分析 开题人： 任福宾 导师： 逄锦聚 教授 开题日期：2004年3月18日 机构投资者发展与股市稳定性研究 ——以中国股市为例的分析 开题报告 南开大学深圳金融工程学院 任福宾 一. 选题意旨 在现代经济中，股票作为一种直接融资的工具，在资金融通中发挥了重要的作用，各国股票市场的规模也变得越来越大。同时我们知道股市作为经济的晴雨表，对一般的宏观经济会起到预示的作用。因此从某种意义上讲，股市的稳定与否也在一定程度上反映了一国经济的稳定程度。作为一种虚拟商品，股票的价格也符合价值规律，即价格围绕其内在的投资价值上下波动，而当其波动偏离内在价值太远时，投资者的套利行为就会推动价格逐渐向价值回归。因此简单的讲，当投资者比较理性，市场振幅比较小时，就可以认为证券市场是稳定的。另一方面，从动态的角度看，证券市场的稳定并不能仅看股价波动的幅度，重要的是这种波动是否动态反映了企业经营业绩的变化和国民经济的运行状况。如是，则即使波幅较大也是稳定的；反之，即使波动较小，也是不稳定的。 证券市场的稳定与否对于市场本身的发展意义重大。如果证券市场上股票价格长期偏离股票的内在价值，投资者无法通过正