叶永刚chapt7课件.pptVIP

7.1 商品价格风险 7.1.1 商品价格风险的含义 当投资者受到商品价格波动的影响时，商品风险就会产生。 7.1.2 商品价格风险的管理 商品风险在很多方面比货币风险或利率风险更广泛地存在，这也许可以解释为什么商品衍生工具比金融衍生工具早问世得多。直到20世纪80年代末，可以使用的商品风险管理工具只有期货和期权。但随着人们对以金融工程学来解决商品风险问题的兴趣越来越浓厚，很多新产品纷纷出现。在利率工具像互换、上限、领形组合、互换权等的成功推出的激励下，适合商品市场的相应产品已经开发出来。商品互换的使用增长稳定，商品上限、领形组合，甚至商品互换的期权也有了。 7.2 商品价格风险管理中的金融工具 7.2.1 商品期货 商品期货是指标的物为实物商品的期货约。众多的实物商品中，只有具备下列属性的商品才能作为期货合约的上市品种： 一是价格波动大。 二是供需量大。 三是易于分级和标准化。 四是易于储存、运输。 1)商品期货交易的特点 (1)以小博大。 (2)交易便利。 (3)信息公开，交易效率高。 (4)期货交易可以双向操作，简便、灵活。 (5)合约的履约有保证。 2)商品期货交易的功能 (1)风险转移 (2)发现价格 (3)套利 3)商品期货的交易策略 (1)套期保值 ①买入套期保值，又称多头套期保值，是在期货市场中购入期货，以期货市场的多头来保证