第三定稿.ppt

案例 中国某出口商签订价值10万美元的出口合同，3个月后交货、付款 例如：某中国企业与俄罗斯进出口业务，用人民币计价并结算，根本不会涉及货币兑换问题，也不可能有外汇风险存在。 例如：某企业因为进出口业务需要，同一天收到一笔外汇，并支出币种相同、金额相同、期限相同的另一笔外汇，虽然发生了外汇兑换活动，但不存在外汇风险头寸。 外汇交易风险 以外币计价的经济交易在到期结算时，由于汇率波动而导致该交易以本币衡量的价值发生变动的可能性。 外汇折算风险 折算风险又称会计风险、转换风险、评价风险，主要指由于汇率变动而导致企业资产负债表上以外币计值的项目折算成本币计值时可能发生价值变动的风险。 经济风险 又称经营风险，是指由于意料不到的汇率波动，引起公司末来一定时期内收益发生变化的一种潜在性的风险。 二 外汇风险的主要类型 1 外汇交易风险分类 （1） 外汇买卖风险：又称金融性风险 源于本币和外币之间的反复兑换 举例： 中国银行在某段时间内买进100万美元，同时又卖出90万美元，出现了10万美元的多头，当中国银行日后卖出这10万美元时，如果美元贬值，中国银行会带来损失，这种损失就是外汇买卖风险 （2）、交易结算风险 当进、出口商以外币计价进行贸易或非贸易的进出口业务时，由于汇率变动所导致的风险 进、出口商从签订合同到债权债务的最终清偿，有一段时间，这段时间内的汇率使其以外币表示的未结算的金额面临风险 举例说明 中国某出口商签订价值10万美元的出口合同，3个月后交货、付款， 假设该公司的出口成本费用为75万人民币，目标利润为83万人民币， 若3个月后，该公司收到10万美元时， USD1=CNY8.3000 ，则该公司正好实现目标利润 若汇率 USD1=CNY8.3000 ,可获超额利润 汇率 USD1=CNY8.3000 没法实现目标利润 USD1=CNY7.5000,正好收回成本， 汇率 USD1=CNY7.5000 , 该公司亏本 2 外汇折算风险 折算风险又称会计风险、转换风险、评价风险，主要指由于汇率变动而导致企业资产负债表上以外币计值的项目折算成本币计值时可能发生价值变动的风险。 举例：美国某公司拥有英镑存款100,000镑。假定年初英镑对美元的汇率为1英镑＝1,7500美元，在该公司财务报表中这笔英镑存款被折算为175,000美元。一年后，该公司在编制资产负债表时，汇率变为1英镑＝1.500美元，这笔英镑存款经折算就只是150,000美元。在两个不同日期的财务报表中，由于英镑贬值，同样的100,000英镑存款折算成美元，结果在账面上价值减少了25,000美元，这就是折算风险。 3 经济风险（经营风险） 是指由于意料不到的汇率波动，引起公司末来一定时期内收益发生变化的一种潜在性的风险。 交易风险和折算风险是一次性的，而经济风险则在长期内影响企业在国内和国外的经营效果和投资效益 对于企业来说，经济风险的影响更大 经济影响 有些时候本币对外价值波动对一些业务的现金流量并不产生直接影响，但是它会通过一些渠道对公司的现金流量产生间接影响，导致这些业务的现金流量偏离预期水平。 例如：中国一家公司从俄罗斯进口木材，假设进口的木材以人民币计价。如果人民币兑卢布贬值，则本国的进口货款不会增加。然而俄罗斯的出口商在收到人民币货款后，需要将其兑换成卢布，以实现利润。由于人民币贬值，俄罗斯出口商以卢布表示的出口收入减少。为了抵消人民币贬值给其收入带来的风险，俄罗斯出口商可能会提高木材的销售价格，从而增加中国企业的进口成本，增加进口的现金流出量。 三 外汇风险管理 ①本币计价 ②收硬付软：出口、外币债权争取使用硬币，进口、外币债务争取使用软币。 ③选择可自由兑换货币：可自由兑换货币可以无限制地兑换成其他货币，从而可以便于资金的调拨和使用，也便于汇率风险的转移。 (一)做好计价货币的选择 汇率变动趋势 公司地位 预测计价货币汇率上浮 预测计价货币汇率下浮 出口商或债权人 拖延收汇 提前收汇 进口商或债务人 提前付汇 拖延付汇 （二）提前收付或拖延收付 （三）在合同中加列货币保值条款 ①用硬通货保值：即在合同明确规定，以硬币保值，以软币支付。支付时按硬币与软币汇率的变动幅度，相应调整支付金额。 ②综合货币单位保值条款：综合货币单位（如特别提款权）是由一定比重的硬币和软币搭配组成，因此，其价值较稳定，以其保值可以减缓风险。 ③利用黄金保值条款 （六）利用金融市场（外汇市场和货币市场）进行避免外汇风险的交易 (四)平衡法：指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动 (五)调整价格或利率 远期外汇交易的作用 （一）套期保值，规避汇率风险 1.进口商通过