财管第7章修改分析.pptVIP

财务杠杆原理 财务杠杆的概念：财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，是指由于固定债务利息和优先股股利的存在，使得普通股每股利润的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。 财务杠杆利益：当息税前利润增加时，每1元息税前利润所负担的债务利息和优先股股利降低，使得每股利润以更大的比例增长，从而为普通股股东带来加乘的收益。 财务杠杆风险：当息税前利润下降时，每1元息税前利润所负担的债务利息和优先股股利上升，使得每股利润以更大的比例下降，从而给普通股股东带来加乘的损失。 财务杠杆系数 影响财务杠杆的因素 息税前利润 长期资金规模 债务资金比例 债务利率 优先股股利 所得税税率 三、综合杠杆 综合杠杆原理 综合杠杆系数 影响综合杠杆的因素 综合杠杆原理 综合杠杆的概念： 综合杠杆又叫联合杠杆、复合杠杆或总杠杆，是经营杠杆和财务杠杆的综合。它反映的是由于固定经营成本、固定债务利息和优先股股利的存在，使得普通股每股利润的变动幅度大于营业收入变动幅度的现象。 综合杠杆利益：当企业的营业收入增加时，每股利润以更高的比例增长。 综合杠杆风险：当企业的营业收入减少时，每股利润以更大的比例降低。 综合杠杆系数 影响综合杠杆的因素 影响经营杠杆和财务杠杆的因素都会影响综合杠杆。 资金成本 杠杆分析 资本结构 第3节 资本结构 资本结构的含义 影响资本结构的因素 资本结构决策方法 一、资本结构的含义 资本结构指企业各种