第四章 金融市场(修改)课件.ppt

第 四 章 金 融 市 场 第一节 资金融通 1.直接金融：短缺单位直接在证券市场向盈余单位发行某种凭证(即金融工具)，比如债券或者股票，当盈余单位花钱向短缺单位购买这些凭证时，资金就从盈余单位转移到了短缺单位手中。 2.间接金融：盈余单位把资金存放(或投资)到银行等金融中介机构中，再由这些机构以贷款或证券投资的形式将资金转移到短缺单位手中。 直接融资与间接融资的不同 在直接融资中，信用风险由资金盈余者自身承担。 而在间接融资中，信用风险由金融中介承担。 直 接 融 资 的 特 点 融资双方直接联系，根据各自的融资条件实现融资，在融资期限、规模、利率等方面具有较大的灵活性，这种方式有利于筹措长期资金。 由于资金供求双方联系紧密，债务人直接面对债权人有较大的压力和约束力，从而有利于资金的合理配置，提高资金的使用效率。 由于直接金融借助投资银行、证券交易所等金融机构的服务，从而避开了商业银行等中介环节，由资金供求双方直接进行交易，所以资金短缺单位可以节约一定的融资成本，资金盈余单位则可能获得较高的资金报酬。 直 接 金 融 的 不 足 要求盈余单位具备一定的专业知识和技能。 要求盈余单位能承担较高的风险。 对于短缺单位来说，直接金融市场的门槛比较高。 信息通过价格信号间接供给，信息是否充分和准确就取决于市场完善程度， 可见，直