试析中国外汇储备管理及其对策试析中国外汇储备管理及其对策.docVIP

试析中国外汇储备管理的对策 截至2012年6月末中国的外汇储备余额已经达到32400亿美元。虽然可见储备资产增幅放缓。2012年上半年，剔除汇率、价格等非交易价值变动影响，我国新增储备资产629亿美元，同比下降78%。其中，外汇储备资产增加636亿美元，较2011年同期少增2174亿美元。但从总体来看，我国外汇储备近年来一直是在以惊人的速度增长，比东北亚其他国家和地区外汇储备的总和还多。巨额外汇储备反映了我国经济的快速发展,但持有高额的外汇储备也给经济发展带来了一定的负面影响，也导致央行货币政策的独立性受到严重影响。同时，巨额外汇储备本身也面临着如何在保证安全性、流动性的前提下提高收益率的问题。因此，加强外汇储备管理研究、提出解决问题的方法成为一项迫切任务。 我国外汇储备的现状 第一、当前中国外汇储备政策不变，安全性和流动性仍是现阶段的首要目标。这主要表现为在外汇储备的资产构成中，国债和机构债占90%左右。 第二，随着外汇储备规模的进一步增长，持有储备的机会成本日益凸现，中国政府面临着越来越大的提高外汇储备投资收益率的压力。中国外汇储备的90%投资于美国国债与机构债，收益率不超过5%，而根据世界银行对中国120个城市1.24万家外商投资企业的调查，外国在华FDI企业的平均收益率超过22%，持有外汇储备的机会成本越来越高。 第三，由于美元在全球贸易结算货币中依然占统治地位