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工程经济学课程设计 08工程（2）班 教学仪器厂项目经济评价 项目概况 某市教学仪器公司准备在某地区新建一个分厂，制造JB-135幻灯机教学仪器厂。现已完成了市场需求预测、拟建规模、原材料及公用设施、工艺技术和设备的选择、厂址的选择、环境保护、企业组织和劳动定员等方面的研究论证工作，需要对该项目进行经济评价。 （1）生产规模 生产规模为年产2.4万台JB-135幻灯机，每台含税销售价格为254元/台。 （2）实施进度 项目拟两年建成，第三年投产，当年达到设计生产能力的75%，第四年达到90%，第五年达到100%。生产期按14年计算，包括建设期在内的计算期共16年。 （3）总投资估算 项目总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金=400.55万元，其中资本金=自筹固定资金+自筹流动资金=110.39万元，银行贷款=206.16万元，流动资产贷款=84万元。 （4）流动资金估算 该项目达到设计生产能力以后的产品成本为： 该项目正常年份的原材料及辅料成本费为328.8万元，燃料及动力成本费为7.98万元； 该项目的年工资及福利费估算为47.56万元； 固定资产折旧采用平均年限法折旧，残值率为4%； 年制造费用26万元，年管理费用13万元，年销售费用30万元，费用总和为69万元； 修理费按折旧费的40%计取。 （5）营业收入及营业税金及附加估算 投产后第三年含税销售收入为457.2万元，第四年含税销售额为548.64万元，第五年为达产期，第五年至十六年含税销售额为609.6万元。投产第三年销售税金及附加为32.73万元，第四年销售税金及附加为39.28万元，第五年至第十六年为43.65万元。 （6）产品总成本估算 1）经营成本 工资及福利费47.56万元/年；外购原材料及辅料成本费用328.8万元/年；外购燃料、动力费7.98万元/年；制造费用26万元/年；管理费用13万元/年；销售费用30万元/年；修理费按年折旧额的40%计取。 2）固定资产折旧费 固定资产折旧费按平均年限法折旧，残值率为4% 。 3）利息支出 长期借款利息（由中国银行贷款，年利率为14.04%）；流动资金借款利息（年利率为10.98%） 。见表4 （7）利润估算 1）所得税按33%考虑； 2）盈余公积金按税后利润的10%计取。见表5 （8）评价参数 设基准收益率为15% 静态投资回收期=（累计净现金流量出现正值的年份数—1）+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量=（7-1）+ 58.23 / 105.63 = 6.55； 动态投资回收期=（累计折现值出现正值的年份数- 1）+上一年累计折现值的绝对值/出现正值年份的折现值= （10-1）+ 21.18 / 26.11 = 9.81； 净现值 ，NPV=117.65万元；内部收益率IRR= NpVl/ （NpV1-NpV2） （i2-i1） i1，IRR=21.65%。 固定资产借款偿还期为5年。从第三年投产开始，分五年还清。第三年为12万元，第4年为36万元，第5年为50万元，第6年为50万元，第7年为58.16万元。每年偿还当年的利息，流动资产借款每年末付息，项目寿命期末还本。 总投资利润率=运营期内年平均息税前利润/总投资×100%=1154.46÷14／400.55×100%=20.59%，大于行业平均利润率，达到行业标准。 （9）敏感性分析 影响本项目的财务效益的主要因素有固定资产投资、经营成本、产品销售价格。针对全部资金的评价指标，进行内部收益率指标的敏感性分析，各因素的变动幅度为+20%、+10%、-10%、-20%，分析如 表8 所示。（基准收益率Ic=15%） 因素变化对内部收益率的影响 表8 项目 变化率 -20% -10% 基本方案 10% 20% 内部收益率（%） 固定资产投资 　25.60 　23.48 　21.65 　20.05 　18.72 经营成本 　40.95 　31.64 　21.65 　13.20 /　 产品销售价格 　/ 6.59 　21.65 　34.43 　46.04 内部收益率的敏感性分析如下图所示。 各因素平均敏感度计算： 固定资产投资平均敏感度=(25.60－18.72)÷21.65／40% = 0.80，敏感度较小； 经营成本变化率为20%和产品销售价格变化率为－