中石油与美孚财务数据比较..docVIP

中石油与美孚财务数据比较 用到的主要财务分析方法是比率分析法。具体为： (1)对盈利能力进行比较，主要用到的财务比率是销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率、权益利润率。 (2)对偿债能力进行比较，又分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力主要用到的财务比率是流动比率、现金比率、现金流动负债比。长期偿债能力主要用到的财务比率是资产负债率、权益乘数。 (3)对资产管理能力进行比较，主要用到的财务比率是应收账款周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、总资产周转率等。 (4)对现金流量生成能力进行比较，主要用到的财务比率是每股营业现金流量、主营业务现金比率、经营活动产生的现金净流量增长率等。 (5)对成长能力进行比较，主要用到的财务比率是主营业务收入增长率、净利润增长率、总资产增长率等。 由上图可以清楚地看出：中石油公司的销售毛利率与美孚石油公司的销售毛利率差异并不大，而且还稍微高于美孚石油公司的销售毛利率，另外中石油公司的销售净利率与美孚石油公司的销售净利率比高出近5个百分点，说明中石油的销售带来的盈利水平要高于美孚石油公司。但是，中石油公司的在总资产报酬率和权益利润率这两个指标柬看，其盈利能力严重不足，尤其是中石油的权益利润率明显低于荚孚石油公司。所以，中石油公司欲提高其盈利能力，除其它手段以外，必须严格控制其成本和费用支出，提高内部成本管理水平，以达至Ⅱ增加其权益利润率的目的，另外中石油公司还需要注意控制其资产规模和管理能力，增强其总资产的盈利能力。 从以上图表可以清晰地看出，2007年中石油公司的流动比率与美孚石油公司的差距明显，短期偿债能力严重不足，会渐渐形成较大的财务风险。中国石油与埃克森美孚相比，流动比率为l 17，远小于埃克森美孚的1 47，表明其短期偿债能力弱于埃克森美孚。但是，中国石油公司与美孚石油公司相比．其现会流动负债比又胜过于美孚石油公司，说明中石油公司比美孚石油公司有更多的经营现金量束偿还短期债务，也可以表示其实中石油公司有更高质量的流动资产束偿还短期负债。 从以上图表可以看出，中石油公司的资产负债率等指标虽然大至上都低于美孚石油公司的财务指标，但是两者还是处在了正常水平，可见企业长期偿债能力没有问题。从资产负债率来看，中石油公司的指标28．07％远低于美孚石油公司的49．7％，说明美孚石油公司的融资政策更多依靠负债，可以给其带来更大的财务杠杆效应。财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益，即财务杠杆利益。由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也伴随着不可估量的财务风险。因此，认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响，是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。另外，在总资产收益率高于负债资本利率时，可减少税额增加盈利，为股东带来更大的收益。这可能也是美孚石油公司权益利润率较高的原因。反之，说明中石油公司财务政策更加谨慎，所以中石油公司还可以继续通过负债融资来满足对投资资金的需求，但是，必须注意对财务风险的控制。 由以上图表可以看出，在资产管理能力指标方面，我们可以看到中国石油的应收账款周转率为62 07，远好于美孚石油公司的11 94，其原因可能由于中国石油的业务和应收账款主要发生在中国大陆，货款回收相对容易；中国石油的应收账款管理体系更加有效；中国石油的信用政策相对于埃克森美孚更加强。但对于流动资产周转率和总资产周转率，中国石油为4．17、0．92，分别落后于埃克森美孚的4．83、1．69，主要原因可能是中国石油的销售收入远小于埃克森美孚；相对其规模而言，其存货和资产相对较多，即经营中占用了更多的资产；中国石油的经营效率要弱于埃克森美孚。 从以上图表可以看出，中石油公司与美孚石油公司相比，中石油公司的现金流量生成指标都高于美孚石油公司，说明中石油公司的现金流量生成能力比美孚石油公司好，这有利于中石油公司的财务状况和经营状况，但是同时也可能会降低中石油的盈利。根据表4—2，虽然中石油公司的流动比例比起美孚石油公司来的低但是中石油的现余流动负债比例比美孚石油公司来得高，因此现实了中石油公司的流动资产质量较高。 从以上图表可以看出： 1、中石油公司与美孚石油公司相比，中石油公司的营业利润增长率和净利润增长率都低于美孚石油公司的，而且中石油公司的营业利润增长率还是负数，说明中石油公司的营业利润在2007年比t一年下降了。总之，中石油公司的盈利增长水平都低于美孚石油公司，并且增长状况不佳，中石油的管理层应凌加强这方面的管理。 2、中石油公司与美拿石油公司相比，虽然中石油公司的盈利增长水平都低于美孚石油公司，但是中石油公司的总资产增长率比美孚石油公司高出】O