3 资金等换算.pptVIP

一、资金时间价值的概念 1、西方观点：称为货币的时间价值。 传统说法：牺牲当时使用或消费1元钱的机会和权利，且按时间计算这种牺牲的代价和报酬称为时间价值。 凯恩斯：从资本家和消费者心理出发，高估现在货币的价值，低估未来货币的价值。认为时间价值在很大程度上取决于灵活偏好、消费倾向等心理因素。 2.我们的理解：不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。 随着时间推移价值会增加——实质是剩余价值（劳动创造）。 资金一旦用于投资就不能用于现期消费，资金时间价值体现为放弃现期消费所作的补偿。 从投资角度看，影响时间价值的三因素：投资收益率、通货膨胀补偿率、风险补偿率。 五、名义利率和有效利率 发生原因：利率时间单位与计息周期的时 间单位不一致。 有效利率：计算利息时实际采用的利率。 如：月利1% 年名义利率：有效利率×一年内计息次数。 如：1%×12=12%，习惯表示方法。 年有效利率：[P（1+1%）12-P ]/p i=12.68% 练习1：某人为了跑运输拟从银行贷款10万元购买一辆汽车，贷款期等于使用期，也为10年，期末无残值。经计算年收益1.5万元，银行年贷款利率i=10%。问： 1 这个投资方案是否可行？ 2 年收益至少达到多少时，投资方案才可行？ 3 假设银行贷款利息可以协商，年利率最高多少时，