4风险的基问题.pptVIP

第四章 风险的基本问题 风险是什么 是指在日常生活中的机会博弈中,我们将会得到不原得到之结果的可能性?还是意味着面临险情或危机? 在金融领域中.对风险的定义则更为宽泛. 它指的是我们将获得不同于预期所的报酬的投资报酬.从而,风险不仅包括坏的结果,也包括好的结果. 股权资本风险和预期报酬 看待风险的三步骤: 首先,根据围绕着预期报酬的实际报酬的分布而定义风险; 其次,区别特定于一项或一些投资的风险,以及能够影响更广泛投资截面的风险; 最后,衡量这种市场风险及其相伴的预期报酬的各种不同模型. 风险的要素 可分散风险 (Diversifiable risk） 又称非系统风险或称公司特有风险，它是指某些因素给个别证券带来经济损失的可能性。非系统风险与公司相关。它是由个别公司的一些重要事件引起的。 是可以通过多样化来避免的风险。 不可分散风险 也称系统风险或称市场风险，他是影响整个资本市场所有公司的风险，是不可能全部消除的风险。 风险分解 分散化为何能减少或消除公司特定风险 理由一：与没有分散化相比，分散化投资组合中的每一项投资只占那一投资组合的较小比重。只增加或减少一项或一小组投资的价值的行为，对于整个投资组合影响甚微，而未实现分散化的投资者在其投资组合中会面临大得多的投资价值变化。 理由二：公司特定行为对于投资组合中的单项资产价格的影响，就任何时