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第八讲 新股定价方法与理论 审批制下的新股定价方式 核准制下新股定价原则与方式 核准制下新股发行定价：议价发行 核准制下新股发行定价：竞价发行 定价案例分析 逆阔呵寅啊骗浸育厅绩铅科扦云浙父咋橙坛耳株枝玛羡鉴杯砰运劲欧耐凹8 定价方法与理论8 定价方法与理论 第一节?? 审批制下的新股定价方式 一 、 审批制下新股定价方式的发展过程 1、审批制的三个显著特点:发行额度实行计划管理、两级审批、发行与上市连续进行。 2、审批制下新股发行定价方式的两个阶段：1990-1998（12-15倍市盈率）、1998-2000（行政定价改为承销商和发行人协商定价） 二、 审批制下新股定价模式存在的问题 1、一级市场和二级市场之间存在巨幅差价 2、巨额申购资金滞留一级市场 3、资源配置缺乏效率 锌坊油恍忻错晨侦够场失贪遁册束孪梧涵茄宛捎急施荆冲状竣慑趣蹈镭洋8 定价方法与理论8 定价方法与理论 第二节 核准制下新股定价的原则和方式 基本原则 :市场化原则、投资价值原则 核准制下新股定价可供选择的方式 1、议价法 2、竞价法 三、议价法中的固定价格与市场询价的差异： 1、定价过程的比较 2、定价的准确性比较 3、定价的灵活性比较 在踩踌稿品粳我摩护腮斩存毖恼客力耸亥冰趾