企业资本结构优化理论探讨..docVIP

企业资本结构优化理论探讨 内容摘要 企业在市场竞争中占据优势的重要前提之一是保持合理的资本结构。本文试从现代西方资本结构理论出发，结合我国的具体国情阐述了我国国有企业资本结构的现状，并针对所存在的问题提出了合理的改进措施，以及在优化资本结构中应遵循的原则。 关键词 资本结构；资本结构优化；措施；原则 随着我国加入国有企业要想在日趋激烈的市场竞争中占有一席之地，保持合理的资本结构是一个重要的前提条件。因为，现代企业经营的一个显著特征就是资本运营，而企业进行资本运营的一个重要前提是保持合理的资本结构。本文试从现代西方资本结构理论出发，结合我国的具体国情阐述了我国国有企业资本结构的现状，并针对所存在的问题提出了合理的改进措施，以及在优化资本结构中应遵循的原则。 一、 现代西方资本结构理论的发展 最早提出资本结构理论的美国经济学家大卫?杜兰德认为，企业的资本结构是按照净利法、营业净利法和传统法建立的。$(!)年，莫迪格莱尼和米勒提出了著名的理论。后人又在此基础上，提出了权衡理论。净利法。该理论认为，利用债务可以降低企业的综合资本成本。负债程度越高，综合资本成本越低，企业价值越大。营业净利法。该理论认为，企业增加成本较低的债务资本，由于加大企业风险，会导致权益资本成本的提高，一升一降，企业综合资本成本没什么变动。 三 传统法。该理论是净利法和营业净利法的折中。它认为，企业负债多、风险大， 尽