企业资本结构优化理论探讨..docVIP

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  • 2016-12-25 发布于重庆
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企业资本结构优化理论探讨 内容摘要 企业在市场竞争中占据优势的重要前提之一是保持合理的资本结构。本文试从现代西方资本结构理论出发,结合我国的具体国情阐述了我国国有企业资本结构的现状,并针对所存在的问题提出了合理的改进措施,以及在优化资本结构中应遵循的原则。 关键词 资本结构;资本结构优化;措施;原则 随着我国加入国有企业要想在日趋激烈的市场竞争中占有一席之地,保持合理的资本结构是一个重要的前提条件。因为,现代企业经营的一个显著特征就是资本运营,而企业进行资本运营的一个重要前提是保持合理的资本结构。本文试从现代西方资本结构理论出发,结合我国的具体国情阐述了我国国有企业资本结构的现状,并针对所存在的问题提出了合理的改进措施,以及在优化资本结构中应遵循的原则。 一、 现代西方资本结构理论的发展 最早提出资本结构理论的美国经济学家大卫?杜兰德认为,企业的资本结构是按照净利法、营业净利法和传统法建立的。$(!)年,莫迪格莱尼和米勒提出了著名的理论。后人又在此基础上,提出了权衡理论。净利法。该理论认为,利用债务可以降低企业的综合资本成本。负债程度越高,综合资本成本越低,企业价值越大。营业净利法。该理论认为,企业增加成本较低的债务资本,由于加大企业风险,会导致权益资本成本的提高,一升一降,企业综合资本成本没什么变动。 三 传统法。该理论是净利法和营业净利法的折中。它认为,企业负债多、风险大, 尽

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