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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 转债市场：具有良好风险回报比 2003年中信标普转债指数存续至今（截止2011年1月31日），转债指数上涨累计超过170%，同期上证指数仅上涨不到100%，而国债指数仅仅上涨25%。转债上涨幅度大大超过债券和股票，为2003年以来表现最好的资产类别。 2003年以来，转债指数平均年化波动率为18%，上证指数则为28%，国债指数为2%，相对而言，转债指数具有较小的波动性，较高的收益。 2003年以来转债、国债、上证指数收益对比 * 转债市场：具有良好风险回报比 积累财富的关键在于控制风险，一个好的风险回报投资组合对取得良好收益至关重要。转债具有一定股性，收益潜力远高于债券。而转债的债性有利于减轻股市下挫冲击。 历史经验看在股市上涨时，中信标普可转债指数相对上证指数的BETA值约为0.6，而在股市下跌的年份，BETA值仅为0.3-0.4，可以认为，转债相对股票具有更好的风险收益比。 转债指数相对上证指数Beta 07年以来转债、国债、上证指数风险收益比 年份 上证指数涨幅（%） 中信标普转债指数Beta值 2007 96% 0.6 2008 -65% 0.27 2009 80% 0.61 2010 -14% 0.36 * 转债市场：一级