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证券投资学实验报告 学院（系） 经济管理学院 专业名称 经济学 实习地点 钟海楼05007 指导老师 周明华 成绩 姓名： 班级： 学号： 证劵投资学实验报告 实：实习目的： 实习时间： 实习地点： 可见，股票内在价值等于股利和应获得收益E（rM）））①D0等于0.0939（以2012-12-31的最新分红） ② E（rM）= 0.078610325 ③V=1.19 ④结论：举2012年12月31日分红为例，如上图TCL公司实际每股分红0.0939.该公司的实际内在价格等于1.19元.而现在的价格是2.94元。2.94大于1.19.TCL公司明显被高估了。有可能是被炒作了。 1.3股票的预期收益 根据资本资产定价模型，每一证券的期望收益率应等于无风险利率加上该证券由β系数测定的风险溢价： E（ri）=k=rF+[E(rM)-rF]βi rF是市场无风险利率，βi等于证券的收益与市场收益的协方差与市场收益方差，市场无风险利率的值等于0.45.市场溢价E(rM)等于（收盘价-开盘价）与开盘价之比。通过实际操作，得出TCL公司的βi=0.68445. E(rM)=0.22778. E（ri）=0.068005。如上图所示。TCL公司今年来实际派发的红利低于预期收益。说明该公司今年来经营状况不好。销售收入受金融危机影响较大。 1.4投资组合分析 投资组合的预期收益率就是组成投资组合的各种投资项目的期望收益率的加权平均数。不论投资组合中的两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变。那么，该投资组合的期望收益率不变。而投资组合风险的大小不仅取决于组合内各项资产的风险，还取决于各项资产之间的相关关系。主要两项资产之间的相关系数小于1，投资组合就可以起到降低风险的作用。投资组合的预期收益E(Rp)=X1* E(R1)+X2*E(R2). E(R1)=0.06805. R1标准差=1.66629，R2标准差=1.821156.X1=0.1,X2=0.9时。投资预期组合收益收益0.127306.其组合收益高于单个股票的预期收益，能获得比较高的收益。 1.5技术指标分析和预测价格运动方向 ①双重顶又叫M头，一般是由两个高点和一个低点构成，是股市中较为常见的反转形态 如图所示，中国人寿公司价格在2012年12份得到13年的1月稳中有升，在1月初达到第一个高点开始回落，跌至地点企稳后再度冲高。由于力量不够，自颈线位没有获得支撑。股价一路下跌。 ②双重底又叫W低，是指股票连续两次下跌的低点大致相同的形态。 如图所示可以看出，一共出现两个底和一个顶。当股票有效突破颈线时，价格会持续上升。TCL公司2012年2月中旬出现的第二地点时，是买进的信号（颈线被突破）。 ③价格运动趋势 图1 图2 上图为2012年12月份到13年1月的中国人寿公司的DACM图。其由DIF和DEA和柱状图组成。同时，在这段时间出现M点。RST最高点为85.72，适合投资操作为卖出。在突破颈线后，成交量大跌。这些都说明中国人寿不值得投资，应赶进抛售。 注:请用A4纸书写，不够另附纸。 第　　　页，共　　　页