SYP第四章项目的投资结构精编.ppt

第一节 项目投资结构的设计 一、 项目投资结构的设计定义 所谓项目投资结构的设计，是指在项目所在国家的法律、法规、会计、税务等外在客观因素的制约条件下，寻求一种能够最大限度地实现其投资目标的项目资产所有权结构。 项目投资结构对项目融资的组织和运行起着决定性的作用，也可以说，一个在法律上结构严谨的投资结构是项目融资实现的前提条件。 发展趋势：目前项目融资多为由几个投资者共同参与，出现这种趋势原因是： （1）大型项目的开发有可能超出了一个公司的财务、管理者的承受能力，使用合资结构，项目的风险可以由所有的项目参加者共同承担。 （2）不同背景投资者之间的结合有可能为项目带来巨大的相补性效益。 （3）投资者不同优势结合，有可能在安排项目融资时获得较为有利的贷款条件。 （4）通过合理的投资结构设计充分利用各合资方国内的有关优惠政策 二、设计投资结构所需考虑的几个因素 （1）项目资产的拥有形式 投资者以其拥有的一部分资产低押作为融资的一个担保条件与其以持有的一部分项目公司股份作为担保有本质的区别。前者由于银行对产品流向、现金流量、债务责任以及债务责任分配拥有优先权，所以安排融资较容易。可以分为