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第一章　财务管理概述 2分 财务管理目标概述 （一）利润最大化目标 （二）每股收益最大化目标 （三）股东财富最大化目标（本书观点） 第二章　财务分析 12分 分析财务报表分析的方法 (一) 比较分析法 (二)因素分析法 连环替代法 设F=A×B×C 基数（计划、上年、同行业先进水平） F0=A0×B0×C0， A因素变动对F指标的影响：（A1- A0）×B0×C0 B因素变动对F指标的影响：A1×（B1- B0）×C0 C因素变动对F指标的影响：A1×B1×（C1- C0） 短期偿债能力比率 （一）营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产（非流动资产） 营运资本配置比率＝营运资本/流动资产 （二）流动比率＝流动资产/流动负债 注意:流动比率与营运资本配置比率之间的关系　　 （三）速动比率＝速动资产/流动负债 （四）现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债 （五）现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债 长期偿债能力比率 （一）资产负债率=负债总额/资产总额 （二）产权比率=负债总额/股东权益权益乘数=总资产/股东权益 （三） （四）利息保障倍数=息税前利润/利息费用 息税前利润=净利润+利息费用+所得税费用 （五）现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用 （六）现金流量债务比=经营现金流量/债务总额 营运能力比率 （一）应收账款周转率（三种表示形式） 1.应收账款周转次数=销售收入/应收账款 2.应收账款周转天数=365/应收账款周转次数 3.应收账款与收入比=应收账款/销售收入 （二）存货周转率 1.存货周转次数=销售收入/存货 2.存货周转天数=365/存货周转次数 3.存货与收入比=存货/销售收入 （三）其他营运能力指标 (1)流动资产周转率 1.流动资产周转次数=销售收入/流动资产 2.流动资产周转天数=365/流动资产周转次数 3.流动资产与收入比=流动资产/销售收入 (2)营运资本周转率 1.营运资本次数=销售收入÷营运资本2.营运资本天数=365÷（销售收入÷营运资本）=365÷营运资本周转次数3.营运资本与收入比=营运资本÷销售收入 (3)非流动资产周转率 1.非流动资产周转次数=销售收入/非流动资产2.非流动资产周转天数=365/非流动资产周转次数3.非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 (4)总资产周转率 1.总资产周转次数=销售收入/总资产2.总资产周转天数=365/总资产周转次数3.总资产与收入比=总资产/销售收入 盈利能力比率 （一）销售利润率（利润率）=净利润÷销售收入 （二）资产利润率=净利润÷总资产 （三）权益净利率=净利润÷股东权益 市价比率 （一）市盈率=每股市价÷每股收益 每股收益=普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数 每股收益=（净利润-优先股股利）÷流通在外普通股加权平均股数 （二）市净率=每股市价÷每股净资产 每股净资产=普通股股东权益÷流通在外普通股 （三）市销率=每股市价÷每股销售收入 (收入乘数) 每股销售收入=销售收入÷流通在外普通股加权平均股数 杜邦分析体系 管理用财务分析体系 基本框架 总体思路 区分经营活动和金融活动 资产负债表 区分经营资产和金融资产、经营负债和金融负债 利润表 区分经营损益和金融损益 现金流量表 区分经营活动现金流量和金融活动现金流量 管理用资产负债表 净经营资产 净负债+所有者权益 现金流量的确定 （1）剩余流量法（从实体现金流量的来源分析） 【提示】 （1）税后经营净利润=净利润+税后利息费用； （2）“折旧与摊销”取自表2-4现金流量表补充资料； （3）经营营运资本增加=本年经营营运资本-上年经营营运资本； （4）净经营长期资产总投资（经营资本支出）=净经营性长期资产增加+折旧与摊销 （2）融资现金流量法(从实体现金流量的去向分析) 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量 其中： ①股权现金流量=股利-股权资本净增加=股利-股票发行(或+股票回购) ②债务现金流量=税后利息-新借债务本金(或+偿还债务本金)=税后利息-净债务增加 【提示】 （1）“股利”和“股权资本净增加”均取自表2-5股东权益变动表； （2）“税后利息”取自表2-12管理用利润表； （3）“净债务增加”根据表2-11管理用资产负债表净负债年末余额与年初余额计算得来； 根据管理用财务报表，改进的财务分析体系的基本柜架如图2－3所示 主要财务比率 计算公式 相关指标的关系 1.税后经营净利率 税后经营净利润/销售收入 净经