4利用期货套期保值策略..pptVIP

4 利用期货套期保值 一、基本原理 利用期货头寸使得风险中性化 例如，资产价格上涨会使得盈利增加，下跌会使得损失增加。为了对冲该风险，就需要在期货市场上进行操作，使得资产价格下跌时期货头寸会盈利，而资产价格上升时会损失 空头套期保值（short hedge） 在将来某一特定时间会出售某一资产，则可以通过持有期货合约的空头来对冲风险，锁定收益 多头套期保值（long hedge） 在将来某一特定时间会购买某一资产，则可以通过持有期货合约的多头来对冲风险，锁定成本 套期保值决策 1、针对现货多头部位的空头套期保值 2、针对现货空头部位的多头套期保值 3、针对现货先期空头部位的空头套期保值 4、针对现货先期多头部位进行的多头套期保值 二、有关对冲的各种争论 对冲与股东 对冲与竞争对手 对冲的目的和意义：你是否确定公司管理层和股东真正懂得套期保值的含义？ 补充：套期保值的应用 1、对存货进行保值。存货既包括厂商或运营商的商品存货，也包括证券投资者或做市商的证券存货。采用空头套期保值。 2、经营性保值。厂商担心原材料价格上升或产品销售价格下跌所进行的多头或空头套期保值。 补充：套期保值的应用 3、资产负债套期保值。 某些经营资产与负债业务的金融机构（如商业银行），其资产的收益和负债的成本都要受到利率波动的影响，并且两方面的影响可能在一定程度上互相抵消。因此，同时持