《少课时外汇交易.pptVIP

例：若在2004.10.1，一美国公司有暂时闲置的资金1000美元，期限是3个月。此时伦敦3个月年利率为8%，纽约3个月年利率为6%。当天市场的即期汇率为￡1=＄2，3个月远期汇率为￡1=＄2.1。在2005年1月1日这一天外汇市场汇率为￡1= ＄1.8。试计算该公司进行抵补和非抵补套利活动的收益分别是多少。 套利 非抵补 抵补 2004年10月1日 汇率 ￡/$ 2 2 本金折合(￡) 1000 ?2 =500 1000 ?2 =500 2005年1月1日 本利合 （￡） 500 ? (1+8%/4)=510 500? (1+8%/4)=510 汇率 ￡/$ 收到美元($) 盈亏 ($) 净盈亏($) 1.8 510 ? 1.8 =918 -82 510 ? 2.1 =1071 2.1 +71 存入本国银行收益： -97 +56 1000? （1+6%? 4）=1015美元 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 设3月1号纽约市场上三个月年利率为8%，伦敦市场上为6%，即期汇率为：￡1=$1.5600/1.5620，3个月远期报价为30/50，求：英国某商人有100万英镑，他应投放在哪个市场？可获利多少？如何操作。 解：3个月远期汇率为： ￡1=$1.5600+0.0030/1.5620+0.0050 即：￡1=$1.5630/1.5670 3月1日在即期外汇市场，卖出100万英镑兑换成美元，在美国3个月后即6月1号可获本息： 100万×1.5600×（1+8％×3/12）＝159.12万美元 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 同时3月1号在远期外汇市场卖出远期美元159.12万，6月1号可换回英镑：159.12万/1.5670＝101.5443万英镑 如果3月1号投资于本国则6月1号可得：100×（1+6％×3/12）＝101.5万英镑。 显然投资于纽约市场多可获利：0.0443万英镑。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 期权(Option) 一.定义 期权买方(Holder)享有在契约届满时或之前以规定的价格购买或不购买、出售或不出售一定数额外币的选择权。 注意： 购买的是一种权力。可以购买“买权”（看涨期权）也可以购买“卖权”（看跌期权）。 获得权力的代价：期权费。 可以行使权力，也可放弃权力。但即使放弃权力期权费也不返还。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二.期权交易者： 1.期权买方(Holder):进出口商 2.期权卖方(Writer):银行、证券机构 三.期权价格(Premium) 一般约为合同金额1%，合同到期不论是否履约均不退还。一般期权价格受下列因素影响 (1)市场价格与协议价格的差额 (2)期权的有效期，期权合同的有效期越长，期权费越高。反之，期权费越低。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. (3)预期波幅 一般来说，汇率波动大的外汇期权比汇率稳定的外汇期权的期权费要高。 四.外汇期权交易的种类 按不同的标准有不同的分类： 1、按照行使期权的时间可分为: (1)美式期权 期权的购买者可以在期权到期日之前的任何一个营业日上午9:30以前行使权力或放弃权力。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. (2)欧式期权