《8第六章市场法.pptVIP

第一节 市场法的基本原理 你需要租用一间大概300平方米的办公室，经过考察初步在你所中意的地段圈定了三个候选对象：第一间大小为280平方米，每月租金为8400元，第二间大小为290平方米，每月租金为8700元，第三间大小为300平方米，每月租金为9000元。每处房子状况都非常相似。你又发现了另外一间条件相似的310平方米的房子，你预期的租金是多少？ 用市场法评估企业价值类似上述步骤，我们先找到可比较的公司，来确定一个恰当的价格比率，再用这个价格比率乘以目标的基数，来确定价值。就好比用每平方米租金乘以房子的面积来确定租金。 第一节 市场法的基本原理 一、市场法的思路 市场法也称为相对估价法（relative valuation），一是方法自身的特征外，二是与收益法的比较，把收益法看作是绝对评估方法 （一）市场法的理论基础 市场法的思路可用公式表示为： 即： 为价值乘数或价值比率 ，　　为价格乘数 根据评估对象的不同，价值（价格）乘数中分母所选用的经济变量会有所不同，如果评估股权资本的市场价值，通常所选用的经济变量有： （1）销售收入； （2）税前净利润； （3）税后净利润； （4）股东权益毛现金流（税后净利润加上非现金支出如折旧、摊销等）； （5）股东权益净现金流（毛现金流经过资本性支出、营运资本变化以及债务变化的调整）； （6）股东权益账面价值；等