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拉拉财富解答P2P的7个核心问题 　P2P行业的争论颇多，涉及法律性质、商业风险与政策监管多个方面，过去一段时间业界与媒体的争论，主要集中于七个核心问题，本文尝试对这些问题进行解读。如有错评，请勿怪! ? ?? ?争议P2P，聚焦七个核心问题 　　P2P信贷是一种独立于正规机构金融体系之外的个体借贷行为。它所形成的市场化定价机制、信用数据以及运作模式都对金融体制改革有重要意义。同时，它也是普惠金融的重要方面。 　　P2P信贷并非只是一种技术形式，而是理念与方式的革新，展现了金融脱媒和互联网的结合在个人端的巨大能量。但另一方面，市场也普遍担忧其中蕴含的风险，尤其是对实践中衍生出一些P2P信贷新形式。 　　P2P行业的争论颇多，涉及法律性质、商业风险与政策监管多个方面，过去一段时间业界与媒体的争论，主要集中于七个核心问题，本文尝试对这些问题进行解读。 　　一、模式之争没有必要 　　模式之争主要有两类：债权转让模式与传统P2P模式的争论、线上线下模式的争论。 　　传统P2P模式中，借贷的双方提供信息流通交互、信息价值认定和其他促成交易完成的服务，不实质参与到借贷利益链条之中。借贷双方直接发生债权债务关系。在实践中，P2P信贷衍生出了“专业放贷人与债权转让结合”的新形式。该形式中的借贷双方不直接签订债权债务合同，而是专业放贷人先行放款给资金需求者，再由专业放贷人将债权转让给投资者(P2P平台为该交易过程提供服务，且与该专业放贷人高度关联)。 　　债权转让模式能够更好地连接借款者的资金需求和投资者的理财需求，主动地批量化开展业务，而不是被动等待各自匹配，从而实现规模的快速扩展。它与国内的互联网发展尚未普及到小微金融的目标客户群体息息相关。 　　因为信用链条的拉长，以及机构与专业放贷人的高度关联性，债权转让的形式受到较多质疑，并被诸多传统P2P机构认为这“并不是P2P，出了风险会影响P2P行业”。其是否P2P并不重要，只要满足社会需求，合理合法、风险可控，即使是另一种模式又有何妨?关键是清晰地认识其中的风险并以此推进监管上的风险监控与管理。 　　对于监管政策上“一刀切”的担忧是传统P2P机构划清与债权转让形式界线的主要原因。但这又是谁能预料的呢?因为没有监管上的特别分类和法规，真要“一刀切”的话，估计也与是否传统P2P没有关系了。这个行业只有共同规范、合作共赢的可行性，而不存在不同模式的敌我之分，行业共同的敌人是金融诈骗现象。 　 　关于线上线下模式的讨论，没有什么明确法理或实践的边界。两者的区别主要在以下方面：销售方式和风控方式是否在线下完成，以及一些法务手续及借贷业务信 息是否在网络上完全公开透明。就线下业务而言，销售和风控大量都在线下完成，完整的借贷信息不公开发布。而大量的线下业务出现，也与国内的诚信体系、借贷 者信息表达形式以及互联网使用习惯相关。 　　销售与 风控只是技术手段，谈不上是本质性模式之别。线下模式的信息公开程度较低，引发了公众对其法律和商业风险的担忧，才是对其质疑和分类的来源。促进线下模式 信贷数据的公开透明机制极有必要，尤其是那些非机构商业机密且涉及公众利益的数据。除此以外，争论线上线下模式区别并无意义，只是机构选择不同而已。 　　二、中间账户缺乏监管是首要风险 　　P2P平台出现跑路和诈骗事件的主要原因是：中间资金账户缺乏监管，P2P平台拥有中间账户资金的调配权。 　　中间资金账户的开设是为了交易核实与过账，是P2P平台的必要组成部分。但是目前中间资金账户普遍处于监管真空状态，资金的调配权仍然在P2P平台手里。好利网认为，若是对时间差和条款没有严格控制，“卷款跑路，挪作他用”等中间账户资金沉淀引起的道德风险是存在的。近期的P2P平台跑路事实也证明了这一点。 　　中间资金账户的监管是极有必要的。通过监管资金流的来源、托管、结算、归属，详细分析信贷活动实际参与各方的作用，以及对中间资金账户进行“专户专款专用”监控，可以避免P2P平台介入非法集资或者商业诈骗的可能性，也利于相关部门进行社会融资统计和监测分析。 　　目前，P2P平台普遍在银行和第三方支付平台开设中间资金账户，实现中间的转账结算。而资金托管方的普遍态度是允许开户，但不承诺监管，因为涉及监管就意味着“钱少、活多、责任大”。监管部门或许可以考虑指定托管机构对中间资金账户进行专营专管，使平台本身只能查看账户明细，而不能随意调用资金。此外，成立专业的认证机构对独立于P2P平台的资金安全进行认证也可以尝试。 　　其他的风险还包括信贷风险。较多的P2P网络贷款是信用型的小额贷款。其必须依靠合适的信贷技术，诸如交叉校检和严格指标体系，来弥补财务数据和担保抵押的缺失，从而降低风险。另一方面，国内社会信用环境不成熟，