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QFII 另一个与QDII相对应的制度叫QFII，即Qualified foreign institutional investor ，直译为合格的境外机构投资者。两者区别在于投资主体和参与资金的对立。站在中国的立场来说，在中国以外国家发行，并以合法（Qualified）的渠道参与投资中国资本、债券或外汇等市场的资金管理人（Investor）就是QFII，而在中国发行，并以合法（Qualified）的渠道参与投资中国以外的资本、债券或外汇等市场的资金管理人（Investor）就是QDII。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 中国的QDII 我国现阶段实行的是利率、汇率、资本帐户三位一体的管制制度，且这种制度还将在较长的一段时间内存在下去。短期内难以实现人民币资本帐户下的自由兑换，居民自然被禁止买卖境外股票。但国内居民调整个人金融资产结构和对外投资的欲望不断增强，QDII机制可以建立一种既符合货币管制原则，又能疏通国内居民投资海外资本市场渠道的机制。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. QDII涉及的三个核心问题 一、投资者的资格认定 二、进出资金的监控：资本项目下设立专门的QDII帐户，首批资金在汇出后的一年之内，没有正当理由，不得回流国内投资。一年以后，资金可以根据实际情况返回一定比例资金投资国内B股市场，但必须事先报经中国证监会和外管局审批。外汇管理部门每年公布许可的输出资金规模，然后由证监会审批当年认可的QDII数量和相应可募集基金的份额。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三是许可投资的证券品种和比例限制。在初始阶段，只允许QDII投资香港证券市场上的国企、红筹股和蓝筹股，同时单个QDII不得购买上市公司5％的股份，或持有同一上市公司股票按成本价计算的总市值不得超过QDII净资产的10％。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 兴业银行的港股基金宝 2007年10月15日起，兴业银行将推出该行当年首只代客境外理财产品———“港股基金宝”。该产品是兴业银行在银监会发布商业银行代客境外理财业务新规后，紧跟当时聚焦香港股市的市场投资热点，推出的主要投资于港股型基金组合的FOF型QDII产品。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 现在的价值 投资起点分别为5万元人民币、5万元港币或5000美元。当时宣称的年预期收益率为25%。上不封顶。 2010年3月15日赎回公告，每份赎回原币净额为0.715472。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 对冲基金 对冲基金（hedge fund），是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。 对冲基金中最著名的是乔治·索罗斯的量子基金，在1969年注入量子基金的1美元在1996年底已增值至3万美元。另一支是及朱里安·罗伯逊的老虎基金，但2000年3月31日倒闭。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 对冲基金的简单操作原理 对冲操作中，基金管理人首先选定某类行