5第五章衍生市场绪论.ppt

远期外汇协议的结算金计算公式（5-14）的推导 汇率＝（原货币）/（第二货币） 甲乙交易双方： 1）在“交易日”确定： 甲方： 在结算日用第二货币买入As原货币，汇率为K，（K为直接远期汇率） 在到期日卖出AM原货币，换得第二货币，汇率为K*，（K*为直接远期汇率） 乙方：与甲方反之。 2）在“确定日”确定： 甲方： 在结算日卖出As原货币，换得第二货币，汇率为FR，（FR 为直接远期汇率） 在到期日用第二货币买入AM原货币，汇率为FR *，（FR *为直接远期汇率） 乙方：与甲方反之。 远期外汇协议的结算金计算公式（5-14）的推导 3）在结算日： 甲方： 在结算日买卖As原货币的净收入（用第二货币表示） As ×（FR－K） 在到期日买卖AM原货币的净收入（用第二货币表示） AM ×（K*－FR*） 甲方在结算日的净收入（用第二货币表示）：（注意到期日的收益在结算日存在贴现） 净收入＝As ×（FR－K）＋［AM ×（K*－FR*）］／［1＋（i×D/B）］ 式中， AM：原货币到期日名义本金数额 AS：原货币结算日的名义本金数额，在大多数远期外汇综合协议中，有AS＝AＭ。 i：结算日第二货币期限为结算日到到期日的无风险利率 D：合同期天数 B：第二货币计算天数通行惯例（如，美元360天，英镑365天） 第二节 金融期货市场 5.2.