《第10章投资决策.pptVIP

6、华荣公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力，预计该项目可持续5年，固定资产投资750万元。固定资产采取直线法计提折旧，折旧期限为5年，估计净残值为50万元。预计每年的付现成本为300万元，每件产品单价为250元，年销量为30000件。预计期初需垫付营运资本250万元。假设资本成本率为10%，所得税率为25%， 求（1）计算项目营业净现金流量 （2）计算项目净现值 （3）计算项目的内含报酬率 7、MS软件公司目前有两个项目可供选择，其各年现金流如下表： 请回答：（1）若MS公司要求的项目资金必须在2年内收回，应选择哪个项目 （2）MS公司现在采用净现值法，设定折现率为15%，应采纳哪个项目 东北财经大学出版社 新世纪财务管理专业精品教材 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 10.1 投资概述 10.2 资本预算的概念、特点和程序 10.3 现金流量的估算 10.4 资本预算评价方法 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 10.1 投资概述 10.1.1投资的概念与特征 10.1.2投资的种类 1）直接投资和间接投资 2）长期投资与短期投资 3）对内投资和对外投资 4）初始投资和后续投资 5）独立投资、互斥投资和互补投资 10.1.3投资原则 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 10.2 资本预算的概念、特点和程序 10.2.1资本预算的概念 10.2.2资本预算的特点 10.2.3资本预算的一般程序 1）寻找并确定投资机会 2）估测各个投资项目的收益、成本和风险 3）选择投资项目 4）制订资本预算计划 5）实施项目投资 6）进行项目监测 7）实施事后审计 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 10.3 现金流量的估算 10.3.1现金流量的概念 1）现金流出量 现金流出量（cash outflow）是指投资项目在整个投资和回收过程中所发生的各项现金支出。其主要包括以下三个部分： （1）固定资产投资支出 （2）垫支流动资金支出。 （3）固定资产维护保养支出。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 10.3 现金流量的估算 2）现金流入量 现金流入量（cash inflow）是指投资项目在整个投资和回收过程中所发生的各项现金收入。其主要包括以下三个部分： （1）营业现金流入。 （2）固定资产报废时的残值回收。 （3）回收的流动资金。 3）现金净流量 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 10.3 现金流量的估算 10.3.2在资本预算中采用现金流量的原因 10.3.3现金流量的估算 1）确定现金流量的基本原则 2）确定现金流量时应注意的几个问题 （1）相关成本与沉没成本。 （2）机会成本。 （3）对企业其他部门的影响。 （4）对净营运资金的影响。 3）现金流量的估计 10.3.4现金流量估算举例 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 10.4 资本预算评价方法 10.4.1非贴现的分析评价方法 1）回收期法 （1）计算原理。 （2）择优原则。 （3）回收期法的评价。 2）平均报酬率法 （1）计算原理。 （2）择优原则。 （3）平均报酬率法的评价。 Eval