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第六章 市场风险的测度方法—Value-at-Risk（VaR） 主要内容： 第一节、引言 第二节、 VaR的基本概念 第三节、独立同分布正态收益率下的VaR 第四节、放宽独立同分布正态收益率假设下的VaR 第一节、引言 一、为什么要测度市场风险？（ Why a Measure of Market Risk?） 1、报道信息? 我们一个数据来反映我们面临的风险; 2、资源配置 风险资产是一种稀缺资源。企业如何分配这些资源，取决于企业各项投资时所面临的不同风险； 3、投资行为的评估 如果不考虑投资所涉及的风险，就不能评估投资者投资效果的好坏 。在投资效果评估时，你必须区分确实是好的投资还是纯粹靠运气。 二、谁需要市场风险的测度指标？ 1. Financial Institutions， 2. Regulators 3. Non-financial Corporations，4. Asset Managers 二、市场投资风险的基本概念 1、投资风险的基本含义 与损失的不确定性联系在一起的。经济学、决策学、统计学、金融保险学中尚无统一的定义。 第一种观点(即古典决策理论的观点)认为，风险是事件未来可能结果的不确定性（易变性）。它可以用可能结果概率分布的方