20140408-中信建投-众筹，众人拾柴火焰高..docVIP

[table_main] 中小公司动态报告 证券研究报告·中小公司动态 众筹，众人拾柴火焰高 Android TV遭曝光，或于6月Google I/O大会亮相 目 录 一周政策、行业与事件评述 1 Android TV 遭曝光，或于 6 月 Google I/O 大会亮相 1 易观分析：微信本土化领先 全球化尚处初级阶段 1 艾瑞咨询：2013年中国网络购物交易额达1.85万亿元，增速渐趋平稳 2 主题机会展望：众筹，众人拾柴火焰高 3 什么是众筹？ 4 全球众筹市场规模分析 7 国内外众筹网站对比分析 9 未来盈利模式思考 12 风险提示 12 海外市场速览 12 图 表 图1：Android TV曝光图 1 图2：亚马逊Fire TV实体图 1 图3：2014年1月中国移动IM市场App覆盖人数 2 图4：全球即时通讯应用月活跃用户情况 2 图5：2010-2017年中国网络购物市场交易规模 3 图6：2010-2017年中国购物网站细分市场份额变化情况 3 图7：美国知名众筹网站Kickstarter旨在为个人和小微企业的创业项目提供融资渠道 3 图8：Oculus VR在Kickstarter上曾经的筹资页面 3 图9：众筹网站项目模式示意图 4 图10：众筹模式产业链概览 6 图11：股权众筹项目筹资金额分布 （美元） 6 图12：奖励和捐赠众筹项目筹资金额分布 （美元） 6 图13：众筹平台网站4类商业模式的分布 7 图14：2007-2013年全球众筹平台数量持续上升 8 图15：2009-2013年全球众筹融资额也大幅提升 8 图16：众筹平台数量发展的地域特征，发达国家发展快与发展中国家 8 图17：Indiegogo以商品预售为主要回报形式 9 图18：Kickstarter上融资成功项目占比42% 9 图19：国产动画《十万个冷笑话》在众筹网上开启了“史上第一部众筹电影“ 11 图20：众筹网业务板块，提供一站式金融服务 11 表1：国外Top 9众筹平台网站 9 表2：纽交所一周股市涨跌幅概览 12 表3：纳斯达克一周股市涨跌幅概览 13 表4：港交所一周股市涨跌幅概览 13 主题机会展望：众筹，众人拾柴火焰高 众筹，是最近两年年国外最热的创业方向之一，以Kickstarter为例，虽然它不是最早以众筹概念出现的网站，但却是最先做成的一家，曾被时代周刊评为最佳网站，继而成为“众筹”模式的代名词。随着众筹网站的兴起和众筹融资模式被更广泛接受，该融资渠道已经逐渐成为文化科技产业小微企业和个人创意从业者越来越重要的融资渠道。 Facebook近期收购的沉浸式虚拟现实技术开发公司Oculus VR就是一家从众筹网站平台上发展起来的科技创新公司，在短短的一年半时间已经从当初靠着Kickstarter上的支持者们的投资发展到被以4亿美元现金和16亿美元普通股收购。而这仅是众多成功案例中的一个，众筹平台实现了众多“草根”的创业梦想，其中也有许多黯然失败的例子。当然众筹平台作为盈利性公司，未来究竟会不会成为资本市场又一个追逐对象。 图7： 美国知名众筹网站Kickstarter旨在为个人和小微企业的创业项目提供融资渠道 图8： Oculus VR在Kickstarter上曾经的筹资页面 资料来源：网络，中信建投证券研究发展部 资料来源：Kickstarter，中信建投证券研究发展部 什么是众筹？ 众筹（Crowdfunding）即大众筹资或群众筹资，是指用团购和预购的形式，向大众募集项目资金的模式。现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金，是新兴互联网金融的一种。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金不再是由项目的商业价值作为唯一的标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹的方式获得项目启动的第一笔资金，为更多创新企业和个人提供了无限的可能。 众筹网站充当融资中介 互联网众筹模式的主要参与者为项目发起人、众筹平台网站和支持者。项目发起人主要是有创造能力但缺乏创业资金的人。并且采用众筹模式融资的项目往往都是天使投资者和风投不会问津的项目。支持者主要是有闲置资金并且筹资者的创意和回报感兴趣的人。众筹平台网站就是连接发起人和支持者的互联网终端，同时也充当项目经理人的角色，同时为双方的利益而负责。 项目发起人在发布项目的同时需要上传创意视频、详细的项目策划、联系方式以及项目筹资成功后对支持者相应的回报。筹资项目必须在发起人预设的时间内达到或超过目标金额才算成功。项目筹资成功后发起人可获得资金，等到筹资项目完成后，网友将