- 1、本文档共6页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
关于人民币汇率制度选择的思考
[摘要]??由于近期人民币汇率问题在国内外都引起广泛的关注及讨论,数额庞大的国际游资也正对人民币虎视眈眈,同时国内相关管理部门也多次作出政策调整,人民币汇率制度的改革取向也成为广大学者关注热点。在本文,通过引出该制度的三大缺陷,指出汇率制度选择的影响因素和我国汇率制度改革的应具目标,结合我国实际情况,指出我国应采取改良的中间汇率制度即汇率目标区理论与盯住一揽子货币汇率理论的融合,并对改良的汇率制度模型进行介绍分析,最后结合汇率改革目标对采取改良中间汇率制度的政策效果分析。[关键词]?固定汇率;浮动汇率;汇率目标区理论;资本流动;背景:目前,人民币汇率被低估的说法广泛存在于国际间,人民币升值的压力和预期更是带来了数量庞大的国际热钱徘徊在中国大门外,据有关数据显示,香港外汇市场在近段时间遭受了数百亿热钱的冲击,这显然是项庄舞剑,意在沛公之举。在G20国家会议中,中国代表更是首次被邀出席,而会议的主题也更为关注人民币汇率的变化中,而在此会议上,我国央行行长周小川先生和财政部部长金人庆先生均表示人民币汇率将继续保持稳定,但中国正力图建设更具灵活性的汇率制度,显然政府部门也在经历国际相关部门对人民币汇率及其决定机制的质疑和压力之下。而近期在南美举行的亚太经合组织会议中,我国胡锦涛主席也再次表达了上述官员的论断和看法,显然人民币汇率问题遭受的国际压力更大,引起的关注也更大。同时在近期国内关于外汇管理的制度也多次出台政策,如个人合法财产将允许换汇出境,增加出外留学生兑换外汇的限制数额,加大打击国际洗钱活动力度,加强管制外汇流动等。显然此类政策措施的出台既是对我国外汇制度的的政策调整,也同时显示我们正遭遇愈来愈大的国际压力,特别是热钱的压力。在上述相关背景的作用下,关于人民币汇率及其制度问题也正成为国内讨论的热点,作者也将就此问题表述个人观点:一, 我国现行汇率制度的缺陷?在加入世界贸易组织后,我国开放的力度进一步加大,与世界各国的贸易往来也更为紧密,经济实力也进一步提高,国家影响力也在提升。国内的政策工具的使用,经济变量的变化和发展也正日益受国际的影响。而市场经济秩序中最核心的就是价格秩序,而在国际市场经济秩序中备受关注的因素则是汇率秩序问题,因为汇率秩序其实就是相当于国际的价格秩序。因此当我们从计划走向市场时,走向开放时,我国汇率制度也要求符合国际汇率秩序。在融合的过程中,摒弃意识形态和国家利益冲突的观点,通过检视自身汇率制度,我们发现以下现行汇率制度的缺陷或弊端:(1)过多的资本管制对经济发展的不利。在现行的资本管制措施中,资本流出的限制比资本流入的限制大,短期的资本流入限制比长期资本流入限制要大,投入金融领域的外国资本流入限制要比投入实业生产领域的外国资本流入限制大。该限制可见以下数据:从1990一1996年,金融账户上反映的外国直接投资竟占资本净流入的98%。截止1998年底,短期外债只占外汇储备的35%。虽此类限制在抵御亚洲金融风暴和维持本国金融体系稳定中发挥重大的作用,但从发展经济学的两缺口模型可知国内经济的发展需要得到外国资本的支持,需要对外国资本的流入结构进行优化调整,在此过程中既需要政府对外国资本的指引,同时也需要利用市场的力量对资本进行引导,但从我国的资本限制可知,国内对外国资本主要采取行政性指引的措施,缺乏市场化的操作,不利于外国资本流入结构的优化,不能利用外资的进入促进国内经济结构的转变和优化,同时过多的资本限制将影响外国投资者对国内投资的信心,从而使得更多的流入资本获利后短期即抽出,引起“逆向选择“问题。适度的资本管制对发展中国家是必需的,但过多的管制必然影响外国资本对本国经济发展的增长作用。(2)强制结售汇制度的过时性和阻碍现象。首先,强制结售汇制度导致国内外汇市场的长期发展不起来,外汇调剂完全在银行间进行,市场经营主体却无法对其进行有效影响,所以人民币汇率的调整和制定是非市场化的,是被扭曲的汇率价格。在此制度下,汇率变动对国内经济变量的影响是无效率的,扭曲的汇率使得国内资源在各部门的配置不合理,作为价格信号,扭曲的汇率将导致国内外商品服务价格的失衡,使得国内企业在国际贸易竞争中可能遭受不必要的交易成本,而这显然在微观层面影响企业的利润的得失,同时资源的无效配置,将导致在宏观层面上影响我国国内经济结构的优化调整,资源的浪费,另一方面扭曲的汇率将可能导致资本项目的震荡,洗钱活动更为猖獗。其次,由于CEPA?的实行,使得国内金融体系在香港形成黑洞,更多的洗钱活动和正常的外汇兑换活动都在冲击着强制结售汇制度,同时沿海广泛存在的地下钱庄运作也是对强制结售汇制度的成效构成极大的影响。可以说,强制结售汇制度正遭遇更为猛烈的冲击。(3)失去货币政策的独立性,严重受被盯住
您可能关注的文档
- 公法与政治文明.doc
- 公田镇中心小学教师绩效考核方案.doc
- 公益小额信贷机构寻求转型.doc
- 公益诉讼制度建构研讨会 简报上.doc
- 公益诉讼制度建构研讨会 简报下.doc
- 公考常识3000问(九).doc
- 公跨铁立交桥作业指导书.doc
- 公网下不同IP网段共享打印机.doc
- 公路养护管理工作中安全问题的探讨.doc
- 公考常识判断:中国地理历史常识(一).doc
- DB37_T 4387-2021 碳纤维板体外预应力施工技术规程.docx
- DB3711_T 111-2021 公务用车信息化平台管理规范.docx
- DB3713_T 221-2021 金银花稀土微肥施用技术规程.docx
- DB3704_T 014-2021 气象灾害预警信息发布与传播规范.docx
- DB3702_T 0007-2021 企业品牌价值评价方法.docx
- DB37∕T 3499-2019 ‘青皮’无花果质量要求.docx
- DB3706_T 77-2021 集约化栽培果园机械化施药技术规程.docx
- DB37_T 4481.3-2021 土壤中农药残留量的测定 液相色谱-串联质谱法 第3部分:壬基酚二氧乙烯醚、壬基酚和4-正壬基酚残留量的测定.docx
- DB3710_T 133-2021 红色物业建设规范.docx
- DB3701_T 25-2021 党政机关会议服务规范.docx
文档评论(0)