第4章货币时间价值精选.ppt

1、假定海天公司现将100万元投资于甲项目，年报酬率为16%，问5年后可获得资金多少？ 2、海天公司希望5年后用20万元投资某项目，若预期报酬率10%，问现在应投入多少元？ 3、海天公司计划从现在起每年年末存入银行资金5万元，4年后用于某项目技术改造，若银行存款年利率为16%，问4年后海天公司可得到多少款项？ 4、海天公司拟投资开发一项目，投资额为20万元，有效期10年，若期末无残值，该项目当年建成并投产，预计每年可回收资金4万元，该笔资金来源于银行借款，年利率16%，问该投资是否合算？ 5、海天公司每年年初向保险公司存入职工养老保险5万元，连村10年，银行存款利率为14%，问10年后公司共得多少资金？ 6、某人采用分期付款方式购置房产一套，合同约定每年初支付5万元，连续支付15年。假若银行存款年利率为14%，问改分期付款总额相当于一次现金购置房产的多少？ 海天公司现有一投资项目，投资额为50万元，有效期为15年，期满无残值，该项目从第4年起每年年末可流入资金10万元，若预期报酬率为16%，问，15年内的资金流入现值是多少？ 1、一项年金，前3年没有现金流入，后5年每年年末流入500万元。若年利率为10%，其现值为多少万元？ 2、一项年金，前3年没有现金流入，后5年每年年初流入500万元。若年利率为10%，其现值为多少万元？ 对于本例题可使用原来的有关计算公式： F＝P（1＋i）n＝1×（1＋12%÷12）12＝1.1268　（n→计息期数） 　1.1268实际上是1元钱经过1年中12复利形成的。 逆向思维： 1元钱（P）经过1年（n）成为1.1268元（F），那么每年可增加多少？利率是多？ 1.1268＝1（1＋i）1，可以求出i. 综上所述： 1.1268＝1（1＋i） ＝1×（1＋12%÷12）12 即（1＋i)=(1+r/m)m 2、i（利率）的计算 93页例4-8 （1）复利： （1＋i）n＝F/P， 查复利系数表，求得F/P，再根据相应的n查得i。 但是，如果F/P=2,n=7呢？采用插值法，在后面一并介绍。89页例4-3。 （2）永续：i＝A/P。 （3）以普通年金终值的计算为例，介绍 计算过程 F＝ A·（F/A，i，n） 即：（F/A，i，n）＝F/A　 在已知F、A、n的情况下，求i。 第一步，根据F/A和n的值，查年金终值系数表，看是否存在一个整的i与题目相符合，则即为i值。 第二步，如果无法恰好找到一个整i，使得（F/A，i，n）恰好等于F/A，则就要运用内插法进行计算。 ①虽然找不到一个整i，使得（F/A，i，n）＝F/A，但能够在n对应的值上找到两个与F/A相近的值，设为β1、β2（β1＜F/A＜β2），对应的利率水平分别为i1、i 2，其中： 　（F/A，i1，n）＝β1　，（F/A，i2，n）＝β2 ②根据i1、i 2，β1、β2的关系，运用内插法计算要求的i。 i=i1+(i2-i1)(F/A-β1)/(β2-β1) 举例：F/A=6.633,n=6 F/A=6.633,n=6 （4）注意三点： 第一：对于即付年金 F＝A·［（F/A，i ，n＋1）－1］ 所以：（F/A，i ，n＋1）＝F/A＋1 n→n＋1，F/A→F/A＋1，方法仍然相同 。 第二：对于年金现值 终值中i 与系数成正比，而现值中i 与系数成反比， 但并不影响计算。 第三，某些时候求n。具体的计算方法与求i相同：要么直接得到n的值，要么采用内插法 。 n=n1+(n2-n1)(F/A-β1)/(β2-β1) 海通公司现在拟对甲设备进行技术改造，预计现在一次支付5万元，每年平均节约成本1万元，若银行存款年利率14%，问该设备更新后至少使用多少年才算合算？ 第二节 风险的计量 报酬与报酬率 风险的概念 风险的种类 风险的计量 风险与收益的关系 一、报酬与报酬率 1、报酬 红利或者利息、资本利得或损失、再投资收益 2、报酬率 必要报酬率：最低报酬率 期望报酬率：估计出来的 实际报酬率：特定时期实际赚得的报酬率。 二、风险的概念 所谓风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 一定条件下 ：风险是针对特定事件而言的。 一定时期内：风险的大小会随着时间的延续明朗化。 另一种解释： 风险指实际收益达不到预期收益的可能性。 三、风险的种类 1、从个别投资主体的角度看： （1）市场风险：系统风险、不可分散风险，宏观风险。指那些对所有公司产生影响的因素而引起的风险。 因素：如战争、通货膨胀、经济衰退等。 特征：与市场的整体运动相关。 （2）公司特有风险：可分散风险、非系统风险、微观风险。指发生于个别公司的特有事