14理财2 外汇市场小组研究报告初稿.docVIP

《金融投资学》小组研究报告 开课院系 金融贸易学院金融工程系 主讲教师 朱相诚 开课时间 2015～2016学年（下） 五、外汇市场小组研究报告（初稿） 年级专业 14（财管） 所在班级 理财2班 小组成员 姓名学号 陈旭06 :；丁柳琬07； 范佳茜08； 韩丹玲10 一、外汇市场的一般理论(范佳茜) （一）概念界定： 1、英文表达：foreign exchange market 2、中文解释：外汇市场是指经营外币和外币计价的票据等有价证券买卖的市场，是金融市场的主要组成部分。国际上因贸易、投资、旅游等经济往来，而产生货币收支关系。但各国货币制度不同，要想在国外支付，必须先以本国货币购买外币;与此同时，从国外收到外币支付凭证也必须兑换成本国货币才能在国内流通。 3、代表图片： （二）中外交易市场： 1、中国市场： （1）中国外汇交易中心 英文全称：China Foreign Exchange Trade System ( CFETS ) 市场网站：/index.html 2、海外市场： （1）福汇交易所 英文全称：FXCM 市场网站：/ （三）参与主体、交易规则和监管机构： 1、参与主体：课本P143 （1）外汇银行（2）外汇银行的客户（3）外汇经纪商 （4）交易中心（5）中央银行与监管机构 2、交易规则： （1）交易时间：交易平台是以北京时间为基准，时间是根据美国东部时区作为划分： 北京时间 周一早上07:00至周六凌晨04:00为交易时间 ;其中USDCNH，交易时间为北京时间周一08:00-周六04:00 每日05:00-08:00休市 （备注：交易平台星期一到星期六凌晨04:00为结算时间，国际假日之交易时间以本公司公布为准。） （2）交易单位所有货币对以100000元基准货币为一个标准合约单位。总持仓手数没有上限。 3、监管机构：国家外汇管理局、中国香港的香港证监会。 （四）业务流程： 1、发行流程： 2、交易流程： （五）套汇交易 （六）外汇的性质与分类： 1、外汇的性质： 2、外汇的分类： 按外汇管制程度分 （1）现汇（2）额度外汇 按交易性质分 （1）贸易外汇（2）非贸易外汇 按外汇使用权分 （1）中央外汇（2）地方外汇（3）专项外汇 （七）主要特点与基本功能： 1、主要特点： （1）24小时交易（循环作业） （2）有市无场 （3）零和游戏 （4）成交量巨大 外汇市场是世界上最大的金融交易市场，每天成交额超过1.2万亿美圆，高峰期甚至能超过30000亿美元。 （5）交易成本低 外汇交易不收取佣金或手续费，而只设定点差作为交易的成本，相对而言，成本较为低廉。 （6）双向交易 外汇市场操作可以进行双向交易，交易者可以先买后卖进行多头交易，也可以先卖后买进行空头交易。而股票市场则只能是“先买后卖”进行单向交易。 （7）政策干预低 中央银行进行干预的能力在这个容量巨大的外汇市场上并不突出，况且在买卖双方阵营中随时都有大型金融机构及为数众多的普通交易者存在并不断地参与交易活动，所以是没有机构或个人能够操纵市场。国际外汇市场与期货或股票市场相比，是最公平的市场。 （8）成交方便 能利用杠杆进行保证金交易是外汇市场相对股票交易市场的主要优势。巨大的交易量使市场保持高度流通，因此也保证了价格的稳定。高交易量，高流通性，高价格稳定性，这三个因素是支持高杠杆率的理由。 2、基本功能：具体内容课本P144 （1）实现购买力的国际转移。 （2）提供资金融通。 （3）为外汇保值和投机提供场所。 视频链接：/programs/view/INemeg0OmhQ/ 二、人民币汇率的形成机制（丁柳琬） （一）常见的汇率制度→理论综述： 汇率制度又称汇率安排(Exchange Rate Arrangement)：指各国或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等所作出的系统规定。传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制。西方各国在20世纪70年代之前实行固定汇制。后来由于美元危机，布雷顿森林体系崩溃，各国开始采用浮动汇率制。 1、在布雷顿森林体系时代，IMF把汇率制度简单地分为钉住汇率制度和其它；而在布雷顿森林体系崩溃以后。IMF则不断地细化汇率制度分类。IMF原来对各成员国汇率制度的分类，主要依据的是各成员国所公开宣称的汇率制度；但纯粹依赖各成员国所宣称的汇率制度的分类，具有事实做法和官方宣称经常不符的局限性。 (1)无独立法定货币的汇率安排（主要有美元化汇率和货币联盟汇率） (2)货币局安排汇率 (3)其他传统的固定钉住安排 (4)水平带内钉住汇率 (5)爬行钉住汇率 (6)爬行带内浮动汇率 (7)不事先公布干预方式的管理浮动制 (8)独立浮