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筹资管理(2) 主讲人:黎向华 第三章 企业筹资管理 知识目标：熟悉筹资渠道与方式 能力目标：会进行资金需要量的预测 会运用权益资金的筹集方法 会运用负债资金的筹集方法 课时安排:6课时 直接投资的种类 吸收直接投资的出资方式 1、现金投资：以现金出资是企业吸收投资中一种最重要的出资方式。 2、实物投资：以房屋、建筑物、设备等固定资产和材料、燃料、商品等流动资产所进行的投资。 3、无形资产投资：以专有技术、商标权、专业权等无形资产所进行的投资。 吸收直接投资的程序 吸收直接投资的优、缺点 吸收直接投资的优点 （1）有利于提高企业对外负债能力 （2）有利于尽快形成企业生产经营能力 （3）有利于降低财务风险 吸收直接投资的缺点 （1）资金成本较高 （2）企业控制权容易分散 发行股票筹资 股票的含义 股票是指股份有限公司签发的，证明其股东按所持股份享有权益并承担义务的凭证。股份是股票的内容，股票是股份的表现形式。 股票基本特征 （1）股票为有价证券 （2）股票为要式证券 （3）股票为综合证券 （4）股票为流通证券 权益资金的筹集---发行股票 股票属于股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是公司签发的证明股东所持股份的凭证，它代表了股东对股份制公司的所有权。 股票的分类 1、按股东权利和义务分类：普通股票和优先股票 2、按股票票面是否记名分类： 记名股票和无记名股票 3、按股票票面有无金额分类：有面值股票和无面值股票 4、按发行对象和上市地区分类： A、B股、H和N股 5、按投资主体不同分类：国家股、法人股与个人股 股票的种类 1.股票按股东权利分类，可以分为普通股和优先股。 普通股：是公司资本构成中的基本股份。 优先股：是一种混合型证券，是指股份有限公司发行的附加某种优惠条件的股票。 2.股票按是否记名分类，可分为记名股票和无记名股票。 记名股票：股东姓名记载于股票票面的股票 无记名股票：股东姓名不记载于股票票面的股票 股票的种类 3.按股票票面有无金额，分为面值股票和无面值股票。 面值股票：是指票面上标有每股金额的一种股票。 无面值股票：是指票面上不标有金额，只在股票上载明所占公司股本总额的比例的一种股票。 4.股票按发行对象和上市公司分类，可分为： A种股票：是在我国的公司对境内自然人和法人发行的股票。 B种股票：是专供外国和我国香港、澳门、台湾地区的投资者买卖的股票。 H种股票：是指内地的公司在香港发行上市的股票。 N种股票：是指内地的公司在美国纽约发行上市的股票。 5.按投资主体不同，分为国家股、法人股和个人股。 设立发行(设立股份有限公司申请公开发行股票)的条件： （1）生产经营符合国家产业政策； （2）发行普通股限于一种，同股同权、同权同利； （3）在募集方式下，发起人认购的股份不少于公司拟发行股份总数的35%； （4）发起人在近三年内没有重大违法行为； （5）证监会规定的其他条件。 增资发行(已设立股份有限公司发新股)的条件： （1）前一次发行的股份以募足，并间隔一年以上； （2）公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利； （3）公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载； （4）公司预期利润率以达到同期银行存款利率。 申请公开发行股票的程序 申请人申请——中介机构评估——证券管理机构审核——证券交易机构同意 股份有限公司发行新股的程序 ①股东大会作出决议 ②公司向有关部门申请批准发行新股 ③新股由证券经营机构承销 ④办理变更登记并公告 面额发行：又称等价发行，它是股票发行价格与票面金额相等。 溢价发行：是指股票发行价格超过股票票面价格 时价发行：是指公司增资发行股票时，参考已发行股票的当时市场价格所确定的发行价格。 普通股融资的优缺点 优先股筹资的评价 1.优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。 2.股利的支付既固定，又有一定灵活性。 3.优先股筹资形成权益资本，发行优先股能增强公司的信誉，提高公司的举债能力。 4．对机构投资者有较强的吸引力 。 1.资本成本较高 2.可能形成较重的财务负担。 3．筹资限制多。 负债资金的筹集 短期负债筹资简称短期筹资，是指每次筹集的资金使用期限不超过一年的筹集。 知识引导 负债资金筹集的内容 企业负债是企业承担的能够以货币计量，需要以资产或劳务偿付的债务。 企业负债资金筹集主要是通过举债筹资，包括向银行借款和发行企业债券等。 企业负债的特点